بررسی رابطه بین ریسک تجاری و ریسک مالی با عملکرد شرکت‌های دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
مقدمه: معیارها و روش‌های مختلفی برای ارزیابی عملکرد شرکت‌ها وجود دارد. یکی از این معیارها، نسبت کیوتوبین است. هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه نسبت کیوتوبین با ریسک تجاری و ریسک مالی است. برای محاسبه ریسک تجاری از درجه اهرم عملیاتی و برای محاسبه ریسک مالی از درجه اهرم مالی استفاده شده است.
روش پژوهش: جامعه آماری پژوهش حاضر شامل کلیه شرکت‌های دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که در نهایت 20 شرکت واجد شرایط طی دوره 1386 الی 1390 انتخاب شد. همچنین، برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از روش رگرسیون ترکیبی استفاده شده است.
یافته‌ها: نتایج پژوهش نشان میدهد که بین نسبت کیوتوبین و اهرم عملیاتی رابطه معناداری وجود نداشته ولی نسبت کیوتوبین با اهرم مالی شرکت‌های دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معکوس و معنادار دارد.
نتیجه‌گیری: براساس یافته‌های پژوهش حاضر، ریسک تجاری تأثیری بر عملکرد شرکت‌های دارویی نداشته درحالی‌که ریسک مالی تأثیر معکوسی بر عملکرد شرکت‌های دارویی دارد و با افزایش بدهی شرکت‌های دارویی، عملکرد آنها کاهش پیدا میکند.
کلیدواژه‌ها
عنوان مقاله [English]
Investigating the Relationship between Business Risk and Financial Risk with Performance of Pharmaceutical Companies Listed on Tehran Stock Exchange
نویسندگان [English]
- H. Mirzaei 1
- M. R. Khataee 2
- Y. Ghanbari 3
2 Master of Financial Management, Faculty of Management and Economics-Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran.
Introduction: There are different criteria and methods for evaluating the performance of companies one of which is Tobin's Q ratio. The purpose of the current study is to investigate the relationship between Tobin's Q ratio with business and financial risk. Operation leverage and financial leverage were used to calculate the business risk and financial risk, respectively.
Method: Statistical sample of the present study consists of all pharmaceutical companies listed on Tehran Stock Exchange. Out of them, ultimately 20 companies which were eligible during 2007-2012 were selected. Also, Panel Data Analysis method was used to test the research hypotheses.
Results: The results of this research indicated that there was no significant relationship between Tobin's Q ratio and operation leverage but there was significant and inverse relationship between Tobin's Q ratio with financial leverage of pharmaceutical companies listed on Tehran Stock exchange.
Conclusion: Given the findings of the study, it can be concluded that commercial risk has no effect on pharmaceutical companies, while financial risk has negative effect in that as the debt of companies increases, their performance is reduced.
کلیدواژه‌ها [English]
- Tobin's Q Ratio
- Business Risk
- Operation Leverage
- Financial Risk
- Financial Leverage
مراجع
1 Kashanipour, M. and A. Rasaiian (2009). “The Relationship between Tobin's Q and Criteria for Assessing the Performance of Companies in Iran”. Journal of Financial Accounting, Vol. 1, No. 3, pp. 131-146. [In Persian]
2 Heydarpour, F. and H. Mostofi (2009). “Examining the Relationship between Tobin's Q ratio and EVA Refining of Companies Listed on Tehran Stock Exchange”. Journal of Financial Accounting, Vol. 1, No. 1, pp. 21-26. [In Persian]
3 Wolfe, J. (2003). “The Tobin's Q as a Company Performance Indicator”. Journal of Developments in Business Simulation and Experimental Learning, No. 30, pp. 155-160.
4 Rahnamaye Roodposhti, F. and F. Mousaviye Sabet (2008). “Investigating the Amount of Relationship between Continuing Activities and Stock Price”. Journal of Financial Studies, Vol. 1, No. 1, pp. 71-92. [In Persian]
5 Roodposhti Roodposhti, F.; Nikoumaram, H.; and S. Shahverdiyani (2010). Strategic Financial Management (Value Creation-Risk Based Management), 1 st Edition, Tehran: Hakimbashi Publications. [In Persian]
7 Baum, Ch. L.; Sarver, L.; and T. Strickland (2004). “EVA, MVA and CEO Compensation: Further Evidence”, American Business Review, Vol. 22, No. 2, pp. 82-89.
8 Bacidore, J. M.; Boquist, J. A.; Milbourn, T.; and A. V. Thakor (1997). “The Search for the Best Financial Performance Measure”, Financial Analysts Journal, Vol. 53, No. 3, pp. 11-20.
9 Chin, Ch. L.; Lee, P.; and H. Y. Chi (2006). “Patent Citation, R&D Spillover, and Tobin's Q: Evidence from Taiwan Semiconductor Industry”. Review of Quantitative Finance and Accounting, Vol. 26, No. 1, pp. 67-84.
10 Wu, J.; Zhang, L.; and X. F. Zhang (2010). “The Q-Theory Approach to Understanding the Accrual Anomaly”, Journal of Accounting Research, Vol. 48, No. 1, pp. 177-223.
11 Julio, B. and Y. Yook. (2012). “Political Uncertainty and Corporate Investment Cycles”. The Journal of Finance, Vol. 67, No. 1, pp. 45-83.
12 Abbasi, E. and B. Ebrahimzadeh Rahimloo (2011). “Investigating the Effect of Tobin's Q ratio and the Growth Rate of Earnings on Investments of Companies Listed on Tehran Stock Exchange”. Journal of Investment Knowledge, Vol. 1, No. 1, pp. 83-97. [In Persian]
13 Namazi, M. and R. Zeratgari (2009). “The Evaluation of Tobin's Q ratio Application and its Comparison with Other Measures of Performance Management in Companies Listed on Tehran Stock Exchange”, Journal of Advances in Accounting, Vol. 1, No. 1, pp. 232-262. [In Persian]
14 Arabsalehi, M.; Moayedfar, R.; and S. Karimi (2011). “The Impact of Environmental Risk, Corporate Strategy and Capital Structure on the Performance of Companies Listed on Tehran Stock Exchange”, Journal of Financial Accounting Research, Vol. 4, No. 3, pp. 47-70. [In Persian]
15 Faff, R.; Hillier, D.; and S. R. Mohamed (2010). “Exploring the Link between Information Quality and Systematic Risk: Corporate Insider Trading as an Illustrative Case”, Journal of Financial Research, In press. Available at: http://www.efmaefm.org/efma2005/papers/108-hillier_paper.pdf. (2004)
16 Chathoth, K. P. and M. D. Olsen. (2007). “The Effect of Environment Risk, Corporate Strategy, and Capital Structure on Firm Performance”, Journal of Hospitality Management, Vol. 26, pp. 502- 516.
17 Houmes, R. E.; MacArthur, J. B.; and H. Stranahan (2012). “The Operating Leverage Impact on Systematic Risk within a Context of Choice: An Analysis of the US Trucking Industry”, Managerial Finance, Vol. 38, No. 12, pp. 1184-1202.
18 Akinyomi, O. and A. Olagunju (2013). “Determinants of Capital Structure in Nigeria”, International Journal of Innovation and Applied Studies, Vol. 3, No. 4, pp. 999-1005.
19 Ahmadpour, A. and H. Amouzadeh Mehdiraji (2007). “Examining the Impact of Business Risk and Financial Risk on the Investment Portfolios of Insurance Companies in Asia listed on Tehran Stock Exchange”, Journal of Insurance Industry, Vol. 22, No. 1, pp. 114-116. [In Persian]
20 Coricelli, F.; Driffield, N.; Pal, S.; and I. Roland (2012). “When Does Leverage Hurt Productivity Growth? A Firm-Level Analysis”. Journal of International Money and Finance, Vol. 31, No. 6, pp. 1674-1694.
21 Jermias, J. (2008). “The Relative Influence of Competitive Intensity and Business Strategy on the Relationship between Financial Leverage and Performance”, The British Accounting
Review, Vol. 40, pp. 71-86.
22 Veliyath, R. (1996). “Business Risk and Performance: An Examination of Industry Effects”. Journal of Applied Business Research, Vol. 12, No. 3, pp. 37-47.
23 Dimitro, V. and P. C. Jain (2005). “The Value Relevance of Changes in Financial Leverage”. Journal of Accounting and Finance, Vol. 21, No. 1, pp. 230-250.
24 Dadashi, E.; Asghari, M.; Zarei, S.; and M. Jafari Baie (2013). “Examining the Effect of Capital Structure and Financing on the Technical Efficiency of the Pharmaceutical Companies listed on Tehran Stock Exchange”, Journal of Health Accounting, Vol. 2, No. 1, Issue. 3, pp. 1-19. [In Persian]
25 Abbasi, E.; Ahmadi, S.; and E. Heydari (2013). “The Ranking of the Pharmaceutical Industry Companies with an Integrative Approach to Multi-Criteria Decision Making and Genetic Algorithms”, Journal of Health Accounting, Vol. 2, No. 1, Issue. 3, pp. 57-77. [In Persian]
26 Salehi, M.; Valipour, H.; and F. Akhtarshenas (2013). “Examining the Effect of Audit Report on Financing (Borrowings from Banks) the Pharmaceutical Companies listed on Tehran Stock Exchange”, Journal of Health Accounting, Vol. 2, No. 1, Issue. 3, pp. 35-56. [In Persian]
اهرم مالی: استفاده از اهرم مالی(Leverage) کارگزاری برای معامله
هنگامی که از معامله استفاده میکنید، میتوانید از اهرم مالی (Leverage) بهره بگیرید. اما اهرم های مالی چه هستند؟ به صورت ساده، با استفاده از اعتبار(Leverage)، میتوانید با سرمایه ی کمتر، بیشتر سرمایه گذاری کنید. این به شما امکان میدهد که سود خود را چند برابر کنید. اما اهرم مالی چگونه کار میکند و ریسک معامله با اهرم مالی چیست؟
اهرم مالی(Leverage) چیست؟
اهرم مالی (Leverage) مبلغی است که کارگزاری در اختیار شما میگذارد. موقعی که سرمایه گذاری میکنید، هر زمان که بخواهید میتوانید از اهرم مالی (Leverage) استفاده کنید. اعتبار همیشه به صورت نسبتی نمایش داده میشود. برای مثال، 1:30. وقتی که اعتبار 1:30 باشد، این به آن معناست که شما میتوانید با 1000 دلار به اندازه ی 30،000 دلار سرمایه گذاری کنید. اهرم مالی(Leverage) این امکان را به شما میدهد که معاملات بزرگتری انجام دهید.
کجا میتوانید با اهرم مالی(Leverage) معامله انجام دهید؟
بسیاری از کارگزاری ها، امکان استفاده از اعتبار را به شما میدهند. معمولا وقتی از اعتبار استفاده میکنید، بیشتر معاملات CFD انجام میدهید. میتوانید با استفاده از اهرم مالی ، چند برابر سرمایه ی خود سرمایه گذاری کنید. میخواهید بدانید کدام کارگزاری ها امکان استفاده از اهرم مالی (Leverage) را به شما میدهند؟ ما آن ها را برای شما لیست کرده ایم:
تاثیر اعتبارات: چند مثال
هنگامی که از اهرم مالی استفاده میکنید، شانس سود یا زیان شما چند برابر میشود. اگر سهامی به ارزش 10 دلار خریداری کنید نتایج بدست آمده برای شما به این صورت است:
- با افزایش قیمت 1 دلاری، شما 1 دلار سود خواهید کرد.
- با افت قیمت 1 دلاری، شما 1 دلار ضرر خواهید کرد.
اما هنگامی که از اعتباری با نسبت 1:10 استفاده کنید، نتایج شما این چنین خواهد بود:
- با افزایش 1 دلاری قیمت، شما 10 دلار سود خواهید کرد.
- با کاهش 1 دلاری قیمت، شما 10 دلار ضرر خواهید کرد.
در ادامه ی این مقاله با مثال های جامع تر، با کارکرد اهرم مالی(Leverage)، بیشتر آشنا خواهید شد.
اهرم مالی (Leverage) چگونه کار میکند؟
شما در یک کارگزاری آنلاین میتوانید از اهرم مالی (Leverage) استفاده کنید. در اینجا نمایی از یک کارگزاری را مشاهده میکنید که در آن میتوانید با اهرم مالی، معامله انجام دهید. بعد از باز کردن حساب، شما میتوانید مستقیما از اهرم مالی(Leverage) بهره بگیرید. وقتی از اهرم مالی استفاده میکنید، بیش از سرمایه ای که در اختیار دارید میتوانید سرمایه گذاری کنید. اما اهرم مالی(Leverage) چگونه تجارت شما را دگرگون میکند؟
اهرم مالی، همانند یک وام است. کارگزاری بخش زیادی از سرمایه ی مورد معامله ی شما را تامین میکند و سپس اختلاف قیمت خرید و فروش را به حساب شما واریز میکند. در این زمان، شما صاحب سهام نیستید. کارگزاری هم خرید و هم فروش را خودش انجام میدهد. اگر CFD معامله کنید، در حالت عادی شما مسئولیت دیگری هم ندارید چون آن زمان هم مالک هیچ سهمی نبودید.
یک مثال از معامله با اهرم مالی (Leverage)
در این مثال، در نظر میگیریم شما 1000 دلار در حساب خود موجودی دارید. تصمیم میگیرید سهامی را خریداری کنید که اکنون قیمت هر سهم آن 10 دلار است. قیمت افزایش می یابد و در پایان روز با 12 دلار این سهم بسته میشود. نتیجه ی این سرمایه گذاری با اهرم مالی و بدون اهرم مالی چیست؟
بدون اهرم مالی: قیمت هر سهم 2 دلار افزایش داشته و شما 1000 دلار سرمایه داشتید. با سرمایه ی خود 100 سهم خریده اید. این 100 سهم هر کدام 2 دلار افزایش قیمت داشته پس سود شما معادل 200 دلار یا 20 درصد است.
با اهرم مالی: شما تصمیم میگیرید از اعتباری با نسبت 1:10 استفاده کنید. در اینصورت شما 10،000 دلار خواهید داشت و میتوانید 1000 سهم را خریداری کنید. قیمت هر سهم 2 دلار افزایش داشته و سود کل شما 2000 دلار یا 200 درصد خواهد بود.
همانگونه که در این مثال میبینید، در صورت استفاده از اهرم مالی، سود سرشاری را کسب خواهید کرد. اما به یاد داشته باشید که این اتفاق به صورت برعکس نیز ممکن است رخ دهد. اگر قیمت سهام افت کرده بود، شما چند برابر سرمایه ی خود، ضرر میکردید!
مزایای استفاده از اهرم مالی زیاد(High Leverage)
از مزایای استفاده از اهرم مالی (Leverage) این است که شما میتوانید با سرمایه ای کم، سرمایه گذاری بیشتری انجام دهید. نیازی نیست که همه ی سرمایه معامله خود را داشته باشید.
مزیت دیگر اهرم مالی، این است که سرمایه گذاری بر روی اختلاف قیمت های کم را راحت میکند. با استفاده از اعتبار، حتی اگر سهام افزایش قیمت کمی داشته باشد نیز، شما سود چشمگیری خواهید کرد. این باعث میشود، برای معاملات روزانه و فعال، اهرم مالی جذاب تر به نظر بیاید.
هزینه های استفاده از اهرم مالی
همیشه برای استفاده از اهرم مالی، کارمزد پرداخت میکنید. این کارمزد، بر اساس اختصاص اعتبار محاسبه میشود. کارگزاری، مبلغ زیادی برای معامله به شما میدهد. طبیعی است که باید کارمزد این اهرم مالی را پرداخت کنید. مقدار این کارمزد نسبت به اینکه در کدام اهرم مالی(Leverage) چیست؟ کارگزاری معامله میکنید و چه نوع معامله ای میکنید میتواند متفاوت باشد.
استفاده از اهرم مالی (Leverage) در کوتاه مدت میتواند بسیار جذاب باشد. میخواهید بلند مدت سرمایه گذاری کنید؟ پس بهتر است که سهام را مستقیما بدون اعتبار خریداری کنید تا کارمزد زیادی نپردازید.
هنگام استفاده از اهرم مالی (Leverage) مراقب باشید!
استفاده از اهرم مالی بیشتر، به معنی ریسک سرمایه گذاری بیشتر است. با اهرم مالی، سرعت زیان دهی شما نیز افزایش خواهد یافت. تاثیر اهرم مالی، هم برای معاملات سودده است و هم معاملات زیان ده. به همین دلیل، باید مسئولانه از اعتبارات استفاده کنید.
اگر تازه شروع به معامله کرده اید، بهتر است از اهرم مالی زیاد دوری کنید. هنگامی که درک بهتری از بازار سرمایه و معاملات بدست آوردید و شروع به سوددهی کردید، آنگاه میتوانید شروع به استفاده از اعتبار کنید. اگر از این ابزار مالی، به درستی استفاده کنید، سود شما سرشار خواهد بود!
هنگام استفاده از اهرم مالی، باید پول کافی در حساب خود داشته باشید. کارگزاری ها اختلاف قیمتی که باید در حساب شما باقی بماند تا معاملاتتان بسته نشود را به شما اعلام میکنند. اگر این حداقل مبلغ در حسابتان موجود نباشد، شما اخطار Margin Call یا درخواست پرداخت اختلاف قیمت دریافت خواهید کرد و این ممکن است کل سرمایه ی شما را به باد دهد!
اهرم مالی چیست؟ – چه کاربردی اهرم مالی دارد؟
مقداری پول قرض می‌کنیم تا درآمد خود را چندین برابر کنیم.
مثال اهرم مالی
مثلاً شما ۲۰ سکه دارید و در معامله‌ای که انجام میدهید سود خالص شما ۲ سکه میشود.
بعد برای اینکه شما بیشتر سود کنید از کارگزاری ۱۰۰ سکه قرض میکنید و دوباره معامله
میکنید و اینبار ۱۲۵ سکه به دست می‌آورید، حالا ۱۰۰ سکه کارگزاری را پس میدهید،
۲۰ سکه خودتان را هم برمی دارید، حالا ۵ سکه سود خالص شما می‌باشد. در اصطلاح
شما با این روش یک اهرم مالی برای خود ساخته‌اید.
روش‌های کسب اهرم مالی
روش‌های معمول کسب اهرم، قرض گرفتن پول، خریدن دارایی ثابت و استفاده از ابزار
شرکت‌هایی که نسبت بدهی آنها به دارایی آنها بزرگتر است اصطلاحا اهرمی‌تر هستند.
مزایا و معایب اهرم مالی
از مزایای استفاده از اهرم‌مالی برای شرکت‌های بورسی می‌توان به این اشاره کرد که
شرکت برای افزایش سرمایه نیاز به سرمایه‌گذاران جدید ندارد و سود حاصل از اهرم
مالی نباید میان تعداد زیادی سرمایه گذار تقسیم شود اما از طرف دیگر این شرکت‌ها
پرریسک تر هستند زیرا زمانی که از اهرم برای سرمایه گذاری استفاده میشود و
پیش‌بینی شرکت‌ها محقق نشود ، زیان احتمالی بسیار بزرگتر از زمانی میشود که
از اهرم استفاده نشده است و گاهی شرکت‌ها مجبور می‌شوند از سود سهامداران
برای تسویه بدهی‌های خود استفاده کنند.
استفاده از اهرم(یعنی استفاده از بدهی)، بازده سرمایه را افزایش میدهد و
خطر ریسک مالی را نیز برای سهامداران می‌افزاید. در چنین شرایطی نیاز به تعادل
بین بازده و ریسک دوچندان خواهد شد.
بنابراین توجه به اهرم مالی شرکت‌ها برای بررسی تحلیل بنیادی آنها بسیار مهم
اهرم مالی چیست؟
اهرم مالی به معنی استفاده از ابزارهای مالی یا بدهی برای افزایش سود سرمایه گذاری است.
به گزارش سرویس بورس مشرق، سهامداران بازار سرمایه همچون سایر سرمایه گذاران پیش از سرمایه گذاری باید مجموعه ای از آموزش ها را فرا بگیرند. این روزها فعالیت در بورس بیش از هر زمان دیگری به دغدغه گروهی از افراد تبدیل شده است، به همین دلیل قصد داریم شما را با یکی از مفاهیم بازار سرمایه آشنا کنیم.
اجماع علیه سرعت‌گیر بورس +جدول
اهرم مالی یا Leverage به معنی استفاده از ابزارهای مالی یا بدهی برای افزایش اهرم مالی(Leverage) چیست؟ سود سرمایه گذاری است. یک شرکت یا سرمایه گذار میتواند به غیر از دارایی‌ها و سرمایه‌اش، بدون اینکه سرمایه گذار جدیدی اضافه شود به طور مثال از طریق قرض گرفتن (ایجاد بدهی) سرمایه و فعالیت‌های مالی خود را افزایش دهد.
اهرم مالی سالیان زیادی است که در بخش‌های مختلف بازارهای مالی مورد استفاده قرار می‌گیرد. در بازار ملک و مسکن افراد برای خرید خانه، زمین و سایر موارد از وام یا قرض استفاده میکنند. هرچه میزان وام و قرض دریافتی بیشتر باشد، فرد میتواند سرمایه بیشتر را خریداری نماید در مقابل ریسک بیشتری را برای بازپرداخت وام و قرض متحمل خواهد شد. در سایر بازارهای مالی نیز افراد برای استفاده از فرصت‌های سرمایه گذاری و کسب سود از وام و اعتبار استفاده میکنند. دریافت اعتبار برای خرید سهام و اوراق بهادار نیز نوعی دیگر از استفاده از اهرم مالی است.
شرکت‌ها نیز برای اجرای طرح‌های جدید و تأمین منابع مالی از وام و اعتبار استفاده میکنند و اهرم مالی خود را افزایش میدهند. هرچه اهرم مالی به کار برده شده در یک شرکت بیشتر باشد به سرمایه کمتری نیاز دارد. استفاده از اهرم مالی سبب میشود سود یا ضرر بر روی پایه کمتری باشد، اما نسبت بالاتری بسازد. برای مثال شرکتی را در نظر بگیرید که اهرم مالی(Leverage) چیست؟ ۱۰ میلیارد تومان سرمایه دارد. در صورتی که این شرکت برای انجام فعالیت‌های خود بتواند وام و اعتباری برابر ۳۰ میلیارد تومان دریافت کند، اکنون ۴۰ میلیارد تومان برای سرمایه گذاری در عملیات‌های خود خواهد داشت.
استفاده از اهرم مالی در شرکت‌های بورسی
همان‌طور که اشاره شد شرکت‌ها برای تأمین منابع مالی جدید می‌توانند به جای افزایش تعداد سرمایه گذاران، از اهرم مالی استفاده کنند. یکی از مزیت‌های استفاده از اهرم مالی نسبت به انتشار سهام جدید و دعوت سرمایه گذاران، در این است که سودهای افزایش یافته از محل سرمایه‌گذاری‌های جدید، بین تعداد زیادی از سهامداران توزیع نمی‌شوند. البته باید در نظر بگیریم که اگر برنامه‌های توسعه‌ای شرکت طبق پیش‌بینی‌ها و سودی که مدنظر بوده محقق نشود، ممکن است بدهی بسیار زیادی از محل اهرم مالی برای شرکت ایجاد شود که شرکت را ناگزیر سازد تا از محل سود سهامداران این بدهی‌ها را تسویه کند.
استفاده از اهرم مالی در حالی که سبب میشود افراد یا شرکت‌ها بازدهی‌های بالاتری را کسب کنند، سبب بالا رفتن ریسک سرمایه‌گذاری آنها نیز میشود. هر چه استفاده از اهرم مالی بیشتر باشد، افراد ریسک بیشتری را نیز باید بپذیرند؛ لذا زمانی که از اهرم برای سرمایه گذاری استفاده میشود و سرمایه گذاری مطابق با پیش‌بینی‌ها پیش نرود، زیان احتمالی بسیار بزرگتر از زمانی میشود که از اهرم استفاده نشده است.
اهرم سود و زیان بالقوه را بسیار بیشتر میکند؛ بنابراین توجه به اهرم مالی شرکت‌ها برای بررسی تحلیلی آنها بسیار مهم است؛ زیرا اهرم مالی نشان میدهد که چه میزان از رشد شرکت به وسیله طرح‌های توسعه‌ای و فعالیت‌های شرکتی بوده است یا توسط منابع مالی قرض گرفته، ایجاد شده است. نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام میتواند این موضوع را به خوبی نشان دهد.
بالا بودن این نسبت به معنی بالا بودن بدهی شرکت و استفاده بیش از حد از اهرم مالی است. در مقابل کم بودن نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام به معنی استفاده بهینه شرکت از سرمایه سهامداران و منابع موجود است. این نسبت برای هر شرکت میتواند متفاوت باشد، اما باید آن را با توجه به سایر شرایط شرکت در نظر گرفت تا به میزانی متناسب باشد که احتمال ضرر را کاهش دهد.
بسیاری از تحلیل گران از درجه اهرم مالی (Degree of Financial) برای بررسی‌های تحلیل شرکت‌ها استفاده میکنند. DFL به حساسیت سود هر سهم (EPS) نسبت به نوسانات درآمد عملیاتی نیز گفته میشود. بدین معنی که هرچقدر اهرم مالی بالاتر باشد، نوسان سود سهم نیز بیشتر است.
استفاده از اهرم مالی در قراردادهای مشتقه
بازار مشتقه شامل بازارهای مختلفی از جمله قراردادهای اختیار معامله و آتی است همچنین می توان از اهرم مالی در بازارهای مشتقه نیز می‌توان استفاده کرد.
به عنوان مثال در بازار آتی سرمایه گذاران از اهرم مالی برخوردارند. در این بازار، قراردادهای هر دارایی در شروع، اهرم ۱۰ دارند؛ اما با توجه به شرایط بازار و تغییر وجوه تضمین این میزان تغییر خواهد کرد.
برای مثال اگر کسی بخواهد از بازار قراردادهای آتی ۱ کیلو زعفران بخرد، با توجه به اینکه اندازه قرارداد آتی زعفران ۱۰۰ گرم است، باید ۱۰ قرارداد آتی بخرد. برای اخذ ۱۰ قرارداد آتی زعفران این فرد باید به میزان ۱۰ برابر وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی، وجه نقد به حساب عملیاتی واریز کند. با فرض اینکه وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی زعفران ۲۰۰ هزار تومان باشد؛ این فرد باید ۲ میلیون تومان پرداخت نماید.
اهرم در فارکس چیست؟
اهرم یا لوریج چیست؟معاملات اهرم دار چیست ؟بعد از توسعه‌های گوناگون علمی و تکنولوژیک در بسیاری از کشورها بازارهای مالی به نام سهام در جهان شکل گرفت. این بازار مکانی برای خرید و فروش اجناس مختلف در سطح خرد و کلان بود و محدودیتی برای ورود افراد و سرمایه‌های آنها نداشت.
بعد از گذشت چندین سال و با دگرگون شدن صنعت‌های مدرن و البته پا به عرصه گذاشتن روش‌های نوین اقتصادی بازارهای جدیدی هم شروع به معرفی خود به دنیا کردند.
از جملۀ این بازارها می‌توان به فارکس اشاره کرد. در پاسخ اهرم یا لوریج چیست (leverage در فارکس چیست)؟این بازار که دارای بخش‌های چون نحوه استفاده از اهرم در فارکس، جفت ارزها و بسیاری دیگر از موارد است نیاز به اطلاعاتی کافی برای فعالیت گسترده دارد.به همین منظور ما مقالاتی از جمله آموزش اصطلاحات فارکس به زبان ساده را قرار داده ایم همچنین در این مقاله به این بازار پرداخته و آن را بررسی می‌کنیم و مفهوم بهترین لوریج در فارکس چیست را شرح خواهیم داد .
اهرم در فارکس به چه معناست
تجارت فارکس چیست؟
فارکس یا ارز خارجی را می توان به عنوان شبکه ای از خریداران و فروشندگان گسترده توضیح داد که ارز را با قیمت توافق شده بین یکدیگر انتقال میدهند.
فارکس وسیله ایست که افراد، شرکت‌ها و بانک‌های مرکزی یک ارز را به ارز دیگر تبدیل میکنند این شکل از معاملات اهرم دار در کشورهای غربی و اروپا بسیار مورد استفاده قرار می‌گیرند اما در کشور ما ایران در سال‌های اخیر تازه به عنوان بازارهایی معتبر شناخته می‌شوند. این در حالیست که هنوز هم تعامل افراد در این بازار بسیار محدود می‌باشد.
در حالی که ارزهای زیادی در این بازار هزینه و مبادله میشود اما باز هم اکثریت قریب به اتفاق افراد، هدفی جز تبدیل ارز با هدف کسب سود را دنبال نمی‌کنند. میزان ارز تبدیل شده هر روز در این بازار می تواند تغییرات قیمت برخی ارزها را بسیار بی ثبات کند.
همین نوسانات است که فارکس را برای معامله‌های اهرم مالی(Leverage) چیست؟ گران و پرسود بسیار جذاب میکند. در این بازار شانس بیشتری برای سود بالا و در عین حال افزایش خطر وجود دارد. در مقاله هایی مانند حداقل سرمایه برای ورود به فارکس چقدر است ؟ ما نحوه و میزان ورود سرمایه را اعلام کرده ایم، در این میان مواردی چون اهرم فارکس یا لوریج فارکس هم میتواند برای فعالان این عرصه امتیازی محسوب شود و تعریف اهرم معاملاتی چیست و لوریج فارکس را نیز به شما توضیح خواهیم داد.
تجارت فارکس
بازارهای ارز چگونه کار می کنند؟
برخلاف سهام یا کالاهای مختلف، معاملات فارکس در صرافی‌ها انجام نمی شود بلکه مستقیماً بین دو طرف در یک بازار خارج از بورس از فضاهای این چنینی (مجازی) صورت می‌گیرد.
بازار فارکس توسط یک شبکه جهانی بانک خارج از بورس پشتبانی میشود که در چهار مرکز عمده تجارت فارکس در مناطق زمانی مختلف قرار دارند: لندن، نیویورک، سیدنی و توکیو این پنج نقطه به شمار می‌روند.
از دیگر امتیازات این بازار گسترده فعالیت‌های بدون محدودیت ساعت آن است. شما در هر زمان از 24 ساعت میتوانید از پتانسیل‌های فعال این بازار به نفع خود استفاده کنید.
2 نوع مختلف بازار فارکس
بازار فارکس فوروارد: این بازار قرار دادی برای خرید یا فروش مقدار مشخصی ارز با قیمت مشخص را در نظر دارد که در تاریخ معینی در آینده، یا در محدوده‌ای از زمان‌های مشخص تسویه می شود.
بازارهای ارز
بازار فارکس آینده: قراردادی برای خرید یا فروش مقدار مشخصی از یک ارز معین با قیمت و تاریخی مشخص که برای آن توافقی صورت گرفته.
بیشتر معامله گرانی که در مورد قیمت فارکس و سود و زیان آن دست به گمانه زنی می‌زنند قصد تحویل ارز را ندارند. در عوض آنها برای استفاده از حرکت قیمت در بازار سعی میکنند این روند را پیش بینی کنند.
ارز پایه و قیمت
ارز پایه اولین ارزیست که در یک جفت، فارکس ذکر شده است ، در حالی که ارز دوم را (ارز نقل قول) می نامند. معاملات فارکس همیشه شامل خرید یک ارز برای خرید ارز دیگر به هدف سود دهی است، به همین دلیل این روند را به نام (جفت ارز) نام گذاری کرده اند. در حقیقت سود فارکس از تفاوت قیمت مبدا و مبلغ پیشنهادی سرچشمه می‌گیرد.
هر واحد پولی در این جفت ارزها به عنوان یک کد سه حرفی ذکر می‌شوند. که متشکل از دو حرف برای معرفی منطقه و معنای خود ارز است. به عنوان مثال (GBP / USD ) یک جفت ارزی است که شامل خرید پوند انگلیس و فروش دلار آمریکا می‌باشد.
اگر پوند در برابر قیمت دلار افزایش یابد ارزش یک پوند بیشتر از دلار خواهد بود و قیمت جفت آن هم افزایش خواهد یافت. اگر هم در نوسانات بازار قیمت آن افت کند در حقیقت باعث کاهش قیمت جفت آن هم میشود.
بنابراین اگر فکر میکنید که ارز پایه در یک جفت احتمالاً در مقابل ارز مظنه تقویت خواهد شد میتوانید این جفت را خریداری کنید. اگر هم به این فکر هستید که بازار در حال تضعیف است میتوانید جفت خود را بفروشید و از سود ایجاد شده استفاده کنید.
معاملات فارکس
حرکت در بازار فارکس
بازار فارکس از ارزهای مختلف جهانی تشکیل شده و وجود اهرم فارکس و لوریج فارکس در این معاملات بی‌اثر نیست( که نیاز است با مفهوم بهترین اهرم در فارکس چیست و نحوه استفاده از اهرم در فارکس آشنا شویم ). موارد زیادی در این بازار وجود دارند که می تواند پیش بینی نرخ ارز را دشوار کند. زیرا موارد زیادی در حرکت قیمت‌ها موثر هستند.
با این حال، مانند اکثر بازارهای مالی دنیا، فارکس هم عمدتاً توسط نیروهای عرضه و تقاضا هدایت می شود در این میان درک درست از بازار و نوسانات قیمت‌ها میتواند به علمی حیاتی در این بازار تبدیل شود که به وضوح leverage چیست را توصیف میکند.
عرضه در این بازارها توسط بانک‌های مرکزی کنترل می‌شوند ، آنها می‌توانند اقداماتی را اعلام کنند که تأثیر قابل توجهی در قیمت ارز این بازارها داشته باشد. به عنوان مثال، تزریق پول بیشتر به اقتصاد میتواند باعث کاهش قیمت برخی از ارزها شود.
گزارش‌های خبری
بانک‌های تجاری و سایر سرمایه گذاران تمایل دارند سرمایه‌های خود را در اهرم مالی(Leverage) چیست؟ اقتصادهایی قرار دهند که چشم انداز قوی دارند. بنابراین اگر یک خبر مثبت در مورد منطقۀ خاصی به بازارها وارد شود، میتواند سرمایه گذاری در آن بخش یا کشور را تشویق کند و تقاضا برای ارز آن منطقه را افزایش دهد.
به همین ترتیب، یک خبر منفی هم می تواند باعث کاهش سرمایه گذاری و پایین آمدن قیمت ارز منطقه ای خاص شود. به همین دلیل ارزها تمایل به بازتاب سلامت اقتصادی گزارش شده در منطقه دارند.
بازار فارکس فوروارد
در نظر گرفتن احساسات ناپایدار بازار
احساسات بازار غالباً مربوط به اخبارهای روزانه است. از گذشته تاکنون همیشه خبرها بر بازارهای مالی اثرگذاری‌های زیادی داشته اند. در اصل اخبارها می‌توانند نقش مهمی در پیشبرد قیمت ارز یا کاهش آن داشته باشند.
اگر معامله گران معتقد باشند که ارز به سمت خاصی هدایت می شود بر این اساس معامله خواهند کرد و ممکن است دیگران را متقاعد کنند که این روند تقاضا را افزایش یا کاهش دهند. خود این موضوع هم میتواند در برخی موارد به کمک اهرم در بازار فارکس بیاید.
رتبه بندی اعتبار
سرمایه گذاران سعی می کنند بازدهی را که می توانند از یک بازار بگیرند به حداکثر برسانند، این در حالیست که خطر زیان مالی خود را به حداقل می رسانند. بنابراین در کنار نرخ بهره و داده‌های اقتصادی ممکن است هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری، به رتبه های اعتباری هر بخش هم توجه کنند.
رتبه بندی اعتباری یک کشور ارزیابی مستقلی از احتمال بازپرداخت بدهی های خود است. کشوری با درجه اعتبار بالا به عنوان منطقۀ امن‌تری برای سرمایه گذاری نسبت به کشوری که دارای درجه اعتبار پایین هستند دیده می شود.
این امر معمولاً هنگامی مورد توجه قرار می گیرد که رتبه بندی اعتبار ارتقا یافته یا کاهش یابد. کشوری که دارای رتبه اعتباری ارتقا یافته است میتواند نرخ ارز خود را افزایش دهد و تعیین کنندۀ نرخ نهایی بازار باشد.
بازار فارکس آینده
تجارت اهرم مالی(Leverage) چیست؟ فارکس
روش‌های مختلفی وجود دارد که میتوانید با فارکس معامله کنید، اما همه آنها به یک روش اصلی ختم می‌شوند این روش به معنی: خرید همزمان یک ارز در حالی که ارز دیگری را می فروشید است.
به طور سنتی، بسیاری از معاملات فارکس از طریق یک کارگزار فارکس انجام می‌شد، اما امروزه به دلیل افزایش معاملات آنلاین میتوانید از حرکات قیمتی فارکس با استفاده از مشتقات آن مانند: تجارت (CFD) استفاده کنید.
گسترش در معاملات فارکس
(اسپرد) تفاوت بین قیمت خرید و فروش ذکر شده برای یک جفت ارز فارکس است. مانند بسیاری از بازارهای مالی، هنگام باز کردن موقعیت فارکس دو قیمت به شما ارائه می شود. اگر میخواهید یک موقعیت طولانی را باز کنید، با قیمت خرید معامله میکنید که کمی بالاتر از قیمت بازار است و اگر میخواهید موقعیت کوتاهی را باز کنید، با قیمت فروش معامله میکنید که کمی کمتر از قیمت بازار است.
می‌توان این اصل را به عنوان اولین درس فارکس در نظر گرفت. البته این موضوع به لوریج در فارکس چیست هم مربوط میشود که در بخش بعدی توضیح leverage چیست را می‌دهیم.
حرکت در بازار فارکس
اهرم در فارکس به چه معناست؟
اهرم فارکس چیست ؟ و اهرم معاملاتی چیست ؟اهرم در بازار فارکس وسیله ای برای دستیابی به مقادیر زیادی ارز بدون نیاز به پرداخت کامل ارزش تجارت به صورت آنی است. در این روش عوض مبلغ اصلی قابل پرداخت، سپرده کوچکی را که به عنوان مارجین شناخته می شود به جای سرمایۀ اصلی قرار می دهید. هنگامی که یک موقعیت اهرمی را می بندید باید توجه داشته باشید که سود یا زیان شما براساس کل معاملات تجاری است.
- اگر چه این نوع معاملات می‌توانند سود شما را افزایش دهند اما از طرفی خطر خسارات مالی شما را هم افزایش داده و ریسک پذیری خاصی را نیاز دارند. باید در نظر داشته باشید که در این نوع از معاملات ممکن است بیشتر از دارایی خود دچار ضرر شوید به همین دلیل معلوماتی از ریسک پذیری و شاخصه‌های آن در این روش بسیار مهم و اثرگذار هستند.
حاشیه در فارکس
مارجین قسمت اصلی معاملات است. این اصطلاح برای توصیف سپرده اولیه ای که برای باز کردن و حفظ موقعیت اهرمی استفاده میکنید مورد استفاده قرار می‌گیرد.
هنگامی که فارکس را با مارجین معامله میکنید باید به یاد داشته باشید که بسته به کارگزار و اندازه تجارت شما ، نیاز به مارجین شما تغییر خواهد کرد و سعی شده در این مقاله در مورد leverage چیست(leverage در فارکس چیست) به صورت ساده توضیح داده شود.
دیدگاه شما