نمودار تعدیل نشده

شکل زیر نمودار تعدیل شده شرکت ایران خودرو است. در این حالت گپ‌های قیمتی حذف شده و روند نمودار به‌صورت پیوسته است.

نمودارهای تعدیل شده بازار بورس ایران را در در چارت فراز ببینید!

تمامی سرمایه گذاران برای گرفتن تصمیم درست نیازمند تحلیل بازار هستند، یکی از این روش‌ها استفاده از نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده است. نمودار‌ تعدیل شده ‌در اصل نموداری است که گپ ها و شکاف قیمتی حاصل از دو عامل افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی از روی نمودار حذف شده است. این دو رویداد مالی سبب تغییر قیمت سهام شرکت در بازار سرمایه می شود.

ولی نمودار تعدیل نشده، فقط یک نمودار قیمتی است که رفتار قیمتی سهم را نشان خواهد داد. این نوع نمودار علاوه بر عوامل قیمتی، عوامل بنیادی را نیز در دل خود دارد. همچنین شکاف و گپ‌های قیمتی تشکیل شده به‌ دلیل فعالیت خود شرکت می باشد و عرضه و تقاضا در تغییرات قیمت سهم تاثیری نداشته است.

در اسفندماه سال گذشته، نمادهای سهام و بازار بورس ایران به لیست نمادهای چارت فراز اضافه شد و هم اکنون نمودارهای تعدیل شده در تمامی تایم فریم ها نیز در دسترس قرار گرفته است و شما می توانید نمودارهای بورسی را با 2 نوع تعدیل در چارت فراز مشاهده نمایید. این دو نوع تعدیل عبارتند از:

• تعدیل با افزایش سرمایه
• تعدیل با افزایش سرمایه و سود نقدی

مثال: نمودار تعدیل شده نماد فولاد در تایم فریم هفتگی

مثال: نمودار تعدیل نشده نماد فولاد در تایم فریم هفتگی

همچنین در تاریخ هایی که تعدیل صورت گرفته است؛ یک علامت دایره ای در دو رنگ مختلف بر روی نمودار ایجاد شده است که دایره قرمز رنگ “زمان و میزان افزایش سرمایه” و دایره زرد رنگ “زمان و میزان تقسیم سود نقدی” را نشان می دهد.

برای اینکه نمودار تعدیل شده یک سهام بورسی را مشاهده نمایید، کافیست از قسمت بالای نمودار یکی از گزینه های “تعدیل با افزایش سرمایه” و یا “تعدیل با افزایش سرمایه و سود نقدی” را انتخاب نمایید.

*** لازم به ذکر است در حال حاضر طی 7 مرحله، 704 نماد بورسی تعدیل شده است و نمودار تعدیل شده سایر نمودار تعدیل نشده نمادهای بورسی نیز به زودی اضافه خواهد شد.

لیست نمادهای بورسی تعدیل شده در چارت فراز (مرحله اول: 23 مرداد 1401):

آپ، خودرو، فملی، برکت، ورنا، فولاد، خساپا، وبملت، شپنا، وتجارت، نوری، ورازی، خبهمن، غگیلا، خودکفا، حسینا، شبندر، خگستر، غنوش، بوعلی، ثنوسا، خپارس، پارس، وخارزم، انرژی3، لپارس، کالا، های وب، وسپهر، شصدف، فسا، فرآور، سبزوا، اپال، لپیام، ثنام، حپارسا، وبصادر، بکاب، ذوب، شفن، حکشتی، شبریز، ونوین، ومعادن، پترول،كدما، وساپا، ثفارس، غگل، شاراک، تاپیکو، وبانک، ثشاهد، فخوز، فارس، فمراد، فاراک، شپدیس، قثابت، تجلی، وآذر، کلر، فاسمین، پارسان، کاما، غدام، خصدرا، وسپه، وپست، غدشت، خزامیا، وتوسم، وتوصا، دجابر، قنقش، سمازن، وبشهر، دکیمی، رمپنا، سشمال، وایران، شستان، شاروم، سکرما، داسوه، تنوین، شفا، غدیس، شوینده، کیا، تکنو، ساربیل، شبهرن، دی، خدیزل، ختوقا، چکاپا، شسپا، وساخت، شتران، کسرا، زپارس، حتاید، فلوله، وغدیر

لیست نمادهای بورسی تعدیل شده در چارت فراز (مرحله دوم: 29 مرداد 1401):

فاذر،سیمرغ، حفاری، ولساپا،کماسه، خچرخش، خمحرکه، کرماشا، سفارس، فسرب، غزر، فسازان، غپینو، ستران، حپترو، پتایر، فپنتا، شفارس، کروی، وپاسار، وملی، مداران، کچاد، تپمپی، سهرمز، سکرد، فباهنر، ثاخت، کنور، کهمدا، کرازی، شستا، ثمسکن، دلر، سخاش، سفانو، ساراب، فخاس، خپویش، زمگسا، دسبحان، ثشرق، غمهرا، وپخش، پکویر، خمحور، خاهن، دزهراوی، کطبس، فسپا، پارسیان، مرقام، فنوال، دانا، کگل، وپترو، تاصیکو، شیران، مبین، غبشهر، اخابر، ولغدر، غاذر، قلرست، بموتو، خوساز، غسالم، دیران، کبافق، سشرق، رکیش، خکار، ونیرو، وسینا، غکورش، غمارگ، همراه، زکوثر، وصنعت، حفارس، سصفها، خرینگ، ونیکی، خزر، ونفت، ثاباد، خنصیر، وسکاب، قصفها، تکشا، کسرام ، خاذین، فجر، تایرا، جم، قنیشا، چدن، کفپارس، شپاکسا، خلنت، تکمبا، خموتور

لیست نمادهای بورسی تعدیل شده در چارت فراز (مرحله سوم: 1 شهریور 1401):

غچین، وخاور، سپاها، سیتا، شلعاب، کاوه، کحافظ، خریخت، ثبهساز، فروس، کویر، جم پیلن، شکلر، خشرق ، دعبید، کساوه، وبوعلی، قزوین، آبادا، کلوند، نمرینو، واعتبار، وبیمه، لابسا، بکام، شسینا، فجام، بشهاب، کساپا، بالبر، میدکو، لسرما، رانفور، قشکر، سفار، پدرخش، پسهند، دروز، وصنا، شخارک، وصندوق، خفنر، سصوفی، سنیر، دلقما، کاذر، فایرا، وتوکا، تفیرو، فاهواز، شگل، سمایه، اپرداز، اوان، سپ ، رتاپ، پرداخت ، سیستم، توسن، تاپکیش ، سپیدار، رافزا، مفاخر، افرا، کرمان، ثغرب، ثتران، ثالوند، ثامان، ثرود، ثباغ، ثپردیس، آ س پ، لوتوس، بپاس، امید، امین، البرز، کوثر، بساما، ملت، اتکام، ودی، ما، ومعلم، سمگا، بنو، وتعاون، بخاور، میهن، حخزر، حآفرین، توریل، حریل، حسیر، حآسا، حتوکا، ولصنم، ولکار، ولبهمن

لیست نمادهای بورسی تعدیل شده در چارت فراز (مرحله چهارم: 5 شهریور 1401):

ولملت، وپارس، ولشرق، وملل، وآوا، صبا، ومهان، واتی، ومدیر، سرچشمه، وگستر، وکبهمن، گوهران، وسبحان، وپویا، مدیریت، وهامون، پردیس، اعتلا، سدبیر، گکوثر، کفرا، کتوکا، کپشیر، کمرجان، سغدیر، سیدکو، ساوه، ساروم، سخوز، سدشت، ساروج، سهگمت، سبجنو، سخزر، سقاین، سغرب، سیلام، کسعدی، کترام، کپارس، سدور، سبهان، افق، قاسم، بالاس، پاکشو، آریا، شیراز، زاگرس، شگویا، شبصیر، خراسان، شغدیر، شجم، شاملا، شکام، شکربن، شدوص، ساینا، سایرا، والبر، پخش، دسبحا، دالبر، دتولید، دتوزیع، دارو، هجرت، درازک، دپارس، دفرا، دتماد، دابور، دسینا، دفارا، کاسپین، دکپسول، ددام، دشیمی، دامین، دسانکو، دقاضی، درهآور، ریشمک، کی بی سی، دکوثر، دبالک، داوه، غصینو، بهپاک، غبهنوش، غبهار، تبرک، غشصفا، غشهد، غویتا، غشاذر، غشهداب، غمینو، غالبر، غپونه

لیست نمادهای بورسی تعدیل شده نمودار تعدیل نشده در چارت فراز (مرحله پنجم: 9 شهریور 1401):

غپاک، غفارس، غگلپا، غشان، غپآذر، غگلستا، غگرجی، وهور، دماوند، بگیلان ، بمپنا، بجهرم، بپیوند، بزاگرس، بکهنوج، وامید، وامیر، قپیرا، قهکمت، قمرو، قشهد، قشیر، ختور، ختراک، چخزر، خفولا، خکمک، بسویچ، بنیرو، وتوشه، لخزر، فاما، فلامی، زماهان، کگاز، فزر، وثوق، وجامی، ثنور، حگردش، پشاهن، گدنا، کمنگنز، قجام، رنیک، فتوسا، فگستر، قچار، لطیف، کیمیا ، قشرین ، نیرو، وشهر، پلاست، ثنظام، کیسون، شپارس، شپاس، ومهر، توسعه، خعمرا، وبرق، خفناور، ممسنی، رفاه، کخاک، کازرو، دهدشت، وآفری، خلیبل، وقوام، خبازرس، بهیر، قیستو، بدکو، آینده، وآیند، زملارد، شساخت، شنفت، ثقزوی، مادیرا، سکارون، ثعمرا، خاور، بمیلا، شفارا، وبهمن، ثامید، شصفها، فالوم، وزمین، سجام، زفکا، وسخوز، فبستم، سفارود، وحافظ، زکشت، ثاصفا، وگردش، وایرا، آبین، زگلدشت

لیست نمادهای بورسی تعدیل شده در چارت فراز (مرحله ششم: 13 شهریور 1401):

وسخراج، وشمال، کابگن، قاروم، نبروج، ویسا، وسصفا، وحکمت، ولراز، فولای، وآتوس، واحیا، فسدید، غنیلی، تپولا، فافق، کپرور، نتوس، وسالت، پکرمان، جوین، بایکا، چافست، وسنا، سباقر، زدشت، کهرام، شلیا، زشگزا، زشریف، وفتخار، باران، داراب، سپرمی، شمواد، شپلی، ثزاگرس، پلوله، خکرمان، تیپیکو، فروی، حرهشا، ثجوان، کگهر، شتهران، ولقمان، شراز، ولتجار، سفاسی، وساغربی، ومشان، فماک، قتربت، وسزنجان، سنوین، خبنیان، وسکرد، سامان، شتوکا، آرمان، اتکای، کیمیاتک، شرنگی، وثخوز، فولاژ، وسدید، تلیسه، کورز، غناب، تماوند، کشرق، کصدف، چنوپا، وآرین، ثاژن، وسرمد، دحاوی، فزرین، شرانل، وسرضوی، گکیش، غشوکو، فجهان، کایتا، لکما، بفجر، وسخراش، تابا، وکار، ولپارس، فبیرا، کفرآور، جهرم، تکنار، لازما، معیار، چکارن، حشکوه، مارون، واحصا، وارس

لیست نمادهای بورسی تعدیل شده در چارت فراز (مرحله هفتم: 20 شهریور 1401):

کمینا، بتک، زبینا، تپکو، فن آوا، وسقم، وسگیلا، سخواف، کباده، لخانه، فنورد، شلرد، شکبیر، وسین، وکادو، حاریا، غگز، پلاسک، سمتاز، شکف، فرابورس، ارفع، فنفت، وسکرشا، گنگین، شسم، گپارس، شاوان، بورس، فلات، وهنر، سلار، دشیری، کقزوی، پاسا، حبندر، فنرژی، ساذری، وسکرمان، چفیبر، فجوش، نطرین، ثعتما، خکاوه، شزنگ، وساشرقی، فافزا، تشتاد، شتولی، ودانا، فوکا، ولانا، زنگان، پارتا، فکمند، گشان، هرمز، زقیام، وسفارس، شپترو، وانصار، چکاوه، وساربیل، وسیلام، وسبوشهر، وسیستا، وسکهبو، وسگلستا، وسلرستا، وسمازن، وسمرکز، وسهرمز، وسهمدا، وسیزد، حکمت، وکوثر، وآداک، وامین، زنجان، پیزد، تپسی، سپید، رتکو، آکنتور، ددانا، تفارس، استقلال، پرسپولیس

نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده چه تفاوتی دارند؟

یکی از موضوعات مورد بحث تحلیلگران در تحلیل تکنیکال، استفاده از نمودارهای تعدیل شده یا تعدیل نشده است. استفاده از هرکدام از این نمودارها مزایا و معایبی دارد که در ادامه به بیان آن‌ها می‌پردازیم.

ممکن است برخی عوامل بنیادی در نمودارهای تکنیکالی یک سهم اثر داشته باشند. کاربرد نمودارهای تعدیل شده، برای در نظر گرفتن این عوامل بنیادی است. نمودارهای تعدیل شده در اثر وجود گپ‌های قیمتی ایجاد می‌شوند و دلایلی متعددی برای ایجاد گپ قیمتی وجود دارد که در ادامه به تعریف آن‌ها می‌پردازیم.

شکاف قیمتی

گپ یا شکاف قیمتی، قسمتی از نمودار یک سهم است که تقاضایی برای خرید و فروش وجود ندارد و بین قیمت‌های سهم تفاوت عمده‌ای وجود دارد. گپ‌های قیمتی به دلایل زیادی مانند افزایش سرمایه، تقسیم سود نقدی، گره‌های معاملاتی، تعدیل‌های مثبت یا منفی و … ایجاد می‌شوند.

نمودار تعدیل نشده

با فعالیت‌های مختلف یک شرکت سهامی، قیمت سهم در بازار سرمایه، دچار نوسان می‌شود. درصورتی‌که این نوسان قیمتی را در نمودار سهم در نظر نگیریم، نمودار تعدیل نشده است. در نمودار تعدیل نشده، گپ قیمتی و اثر رخدادهایی مانند افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی قابل‌مشاهده نبوده و تغییری در دارایی سهامداران دیده نمی¬شود و تنها نوسان قیمتی را می‌توان مشاهده کرد.

مزایا و معایب نمودارهای تعدیل نشده

نمودار تعدیل نشده تنها رفتار قیمتی سهم را نشان می‌دهد و تغییرات دارایی سهامدار در زمان افزایش سرمایه یا پرداخت سود نقدی در آن قابل‌مشاهده نیست. این موضوع ممکن است در برخی مواقع سبب گمراهی سهامداران شود و روند نزولی در قیمت را متوجه نشوند. از طرفی دیگر استفاده از ابزارهای تکنیکال مانند اندیکاتورها و اسیلاتورها در نمودارهای تعدیل نشده میسر نیست.

نمودار تعدیل شده

درصورتی‌که نوسان قیمتی شدید سهم را در نمودار سهم دخالت دهیم، نمودار را تعدیل شده می‌نامیم. در نمودارهای تعدیل شده گپ‌های قیمتی در گذر زمان قابل‌مشاهده است. عمده دلایل ایجاد گپ‌های قیمتی افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی هستند. در حقیقت نمودار تعدیل شده نموداری است که عوامل بنیادی مانند افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی از آن حذف شده است.

افزایش سرمایه یکی از مهم‌ترین دلایل ایجاد گپ قیمتی است که از طریق چهار روش عمده توسط شرکت‌ها انجام می‌پذیرد. افزایش سرمایه معمولاً سبب کاهش ارزش سهام شرکت می‌شود و در مقابل ارزش کاسته شده، به سهامدار حق تقدم، سهام جایزه یا … داده خواهد شد. کاهش ارزش سهام شرکت باعث ایجاد شکاف (گپ) و تأثیر بر نمودار قیمتی می‌شود. یکی دیگر از دلایل ایجاد گپ قیمتی و کاهش شدید قیمت در نمودار سهام شرکت‌ها، پرداخت سود نقدی پس از برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه است و نمودار قیمت سهام به میزان سود تقسیمی کاهش می‌یابد.

افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی، اتفاقات مالی بسیار مهمی در هر شرکت سهامی است که سبب می‌شود قیمت سهام شرکت تغییر کند. البته با توجه به این‌که میزان تغییر قیمت سهم به دلیل تقسیم سود زیاد نیست، تغییر در نمودار تعدیل شده و گپ قیمت، بزرگ نخواهد بود و ممکن است نمودار تعدیل شده با نمودار تعدیل نشده همانند هم باشند؛ اما تأثیر افزایش سرمایه بیشتر بوده و گپ قیمتی آن در نمودار سهم نیز بزرگ‌تر خواهد بود.

مزایا و معایب نمودارهای تعدیل شده

در نمودارهای تعدیل ، تاریخچه قیمتی سهم به دلیل حذف گپ‌های قیمتی مشخص نیست. بااین‌حال برای استفاده از اندیکاتورها و اسیلاتورها، لازم است تا نمودار تعدیل شده باشد. همچنین استفاده از خطوط حمایت و مقاومت راحت‌تر صورت می‌گیرد.

تعریف سود نقدی

شرکت‌هایی که در پایان سال مالی خود توانستند سود کسب کنند، در مجمع عمومی عادی سالیانه تصمیم می‌گیرند تا بخشی از این سود را به سهامداران خود پرداخت نمایند. با پرداخت سود نقدی به سهامداران، ارزش قیمت هر سهم به میزان سود تقسیمی کاهش می‌یابد.

جهت کسب اطلاعات بیشتر درزمینهٔ سود نقدی می‌توانید به مطلب «سود نقدی سهام در بورس: جذاب یا خسته‌کننده؟» مراجعه کنید.

افزایش سرمایه و روش‌های آن

همان‌طور که در مطلب «افزایش سرمایه شرکت‌ها در بازار سرمایه: راهنمای کامل» توضیح داده شد، افزایش سرمایه عبارت است از افزایش اسمی میزان سرمایه ثبت‌شده یک شرکت. در شرکت‌های سهامی نیز عبارت است از افزایش تعداد سهام منتشره توسط شرکت سهامی. افزایش سرمایه شرکت‌ها از منابع مختلف و به چهار روش تأمین مالی انجام می‌شود.

۱- افزایش سرمایه از محل سود انباشته
۲- افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی‌ دارایی‌های شرکت
۳- افزایش سرمایه از محل آورده نقدی و مطالبات حال شده
۴- افزایش سرمایه از روش صرف سهام

نمودارهای تعدیل نشده و تعدیل شده در سامانه معاملاتی آساتریدرآگاه

در سامانه معاملاتی آنلاین آساتریدرآگاه پس از جستجوی نماد، می‌توانیم از کادر بالای نمودار، نمودار را در حالت‌های تعدیل شده (افزایش سرمایه و سود نقدی) و یا تعدیل نشده قرار دهیم.
همان‌طور که در شکل زیر می‌بینید، نمودار نماد خودرو در حالت تعدیل نشده آمده است. در این حالت گپ‌های قیمتی ایجاد شده به علت افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی قابل‌مشاهده است. نقاط آبی، نشان‌دهنده زمان افزایش سرمایه و نقاط زرد، نشان‌دهنده زمان پرداخت سود نقدی است.

شکل زیر نمودار تعدیل شده شرکت نمودار تعدیل نشده ایران خودرو است. در این حالت گپ‌های قیمتی حذف شده و روند نمودار به‌صورت پیوسته است.

سخن آخر:

با توجه به مطالب عنوان‌شده می‌توان نتیجه گرفت که هدف تحلیل، به‌کارگیری نمودارهای تعدیل شده یا تعدیل نشده را مشخص می‌کند. هر تحلیلگر با توجه به نتیجه‌ای که قصد دارد از نمودار کسب کند و در نظر گرفتن مشخصات نمودارها، می‌تواند از نمودار تعدیل نشده یا تعدیل شده استفاده نماید.

تحلیل تکنیکال، با نمودار تعدیل شده یا تعدیل نشده؟؟

یکی از مهمترین مناقشات مرسوم بین تحلیلگران تکنیکالی، تحلیل تکنیکال با نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده است. بسیاری از تحلیلگران مخالف استفاده از نمودار تعدیل شده بوده و تحلیل این نمودار را فاقد ارزش میدانند و برخی از تحلیلگران استفاده از نمودار تعدیل نشده را برای تحلیل نادرست دانسته و معتقد هستند که این نمودار باعث گمراه شدن سرمایه گذار خواهد شد از این رو سعی شده است در محیطی خارج از تعصب به بررسی این دو نمودار پرداخته و نقاط قوت ضعف آن بررسی گردد.

نمودار تعدیل شده در اصل نموداری است که، اثر دو عامل افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی از روی نمودار حذف گردیده است. این دو هنجار مالی باعث خواهد شد قیمت سهام شرکت در بازار سرمایه تغییر کند.

۱- شیوه تعدیل نمودار قیمتی

۱-۱- تعدیل قیمت در اثر افزایش سرمایه

افزایش سرمایه یکی از مهمترین اتفاقات رایج در بازار سرمایه است که از سه محل :

۱- افزایش از محل آورده نقدی (فروش حق تقدم)

۲- افزایش سرمایه از محل اندوخته

۳- افزایش سرمایه از محل صرف سهام

افزایش سرمایه از هر محلی که تامین گردد نباید در میزان دارایی سهامدار تغییر ایجاد کند. بعد از اعمال افزایش سرمایه به میزان درصد افزایش سرمایه از ارزش سهام شرکت در روز بازگشایی نماد کسر خواهد شد و در مقابل ارزش کاسته شده به سهامدار حق تقدم، سهام و یا اوراق قرضه داده خواهد شد آن بخشی از این فرآیند که مورد بررسی قرار خواهد گرفت کاهش ارزش سهام شرکت و تاثیر آن بر نمودار قیمتی سهام آن شرکت بعد از بازگشایی خواهد بود.

مثال:

شخصی سهام شرکت A را به تعداد ۲۰۰۰ عدد و قیمت ۲۰۰۰ ریال خرید نموده است در روز T1 سهم برای برگزاری مجمع فوق العاده بسته خواهد شد. سهم بعد از اعمال افزایش سرمایه افزایش سرمایه از محل اندوخته به میزان ۱۰۰ درصد در زمان T₂ بازگشایی خواهد شد قیمت سهم در روز T₂ قیمت ۱۰۰۰ریال و تعداد سهام آن به ۴۰۰۰ عدد تغییر خواهد کرد.

۱-۲- تعدیل قیمت در اثر پرداخت سود نقدی

در زمانی که شرکت ها در مجمع به سهامداران خود سود نقدی (DPS) پرداخت میکند در روز بازگشایی نماد بعد از مجمع، DPS پرداختی به سهامداران از قیمت پایانی سهم، کسر خواهد شد.

سهم شرکت A در روز T₁ برای برگزاری مجمع عادی سالانه با قیمت پایانی ۲۶۷۰ ریال بسته خواهد شد. سهم شرکت بعد از پرداخت ۶۵۰ ریال سود نقدی و در زمان T₂ بازگشایی خواهد شد قیمت پایانی سهم نمودار تعدیل نشده در روزT ₂ قیمت ۲۰۲۰ ریال خواهد بود.

که در آن P₁ قیمت پایانی سهم در روز T₂ و P₀ قیمت پایانی سهم در روز T₁ می باشد.

*نکته مهم در مورد سود پرداختی این است که DPS بخشی از قیمت سهام، سهامدار است که از قیمت سهام سرمایه گذار کسر و در بازه حداکثر ۸ ماه به وی پرداخت خواهد شد. پس پرداخت سود نقدی در مجمع در اصل به دارایی سهامدار چیزی اضافه نخواهد کرد بلکه باعث خواهد شد بخشی از سرمایه سهامدار به مدت ۸ ماه از سبد سهامدار خارج گردد.

۱-۳- اعمال تعدیل قیمت بر روی نمودار

بعد از محاسبه قیمت جدید در اثر پرداخت سود نقدی یا افزایش سرمایه کل نمودار قیمتی قبل از بسته و باز شدن سهام را به میزان کسر شده تغییر خواهند دادند برای بهتر مشخص شدن موضوع به تغییر قیمت در نمودار شماره ۲ و ۴ دقت بفرمایید

آنچه در اثر تعدیل قیمت اتفاق خواهد افتاد نموداری است که قیمت های درج شده در آن در قبل از مجمعی که تعدیل قیمتی در آن حادث شده است واقعی نخواهد بود و بخشی از قیمت های تجربه شده سهام از نمودار قیمتی حذف میگردد در اصل قیمت سهام تا قبل از اعمال آخرین مجمع به صورت تعدیل شده بوده و ارزش قیمتی ندارد.

۲- محاسن و معایب نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده:

۲-۱- نمودار تعدیل شده:

۱- در نمودار تعدیل شده قسمتی از قیمت که سهم در گذشته تجربه کرده است از نمودار قیمتی حذف شده یا به اصطلاحی تعدیل میگردد این امر باعث می شود برخی از حمایت ها و مقاومت های روانی و اسمی مهم از نمودار حذف گردد به عنوان مثال در نمودار شماره ۴ مشاهده میشود که سهم در قیمت ۱۸۷۵ ریال حمایت ماژور، بسیار قوی و مهمی داشته است. که در نمودار شماره ۲ (تعدیل شده) مشخص نخواهد بود این قیمت می تواند در این زمان که سهم زیر این مقاومت قرار دارد برای سهامداران خیلی مهم بوده و به عنوان یک مقاومت قوی عمل نماید در مثالی دیگر در نمودار شماره ۱ بیشترین قیمتی که سهم به خود دیده است ۳,۴۸۰ ریال است این در صورتی است که در واقعیت بیشترین نمودار تعدیل نشده قیمتی که سهم تجربه کرده است ۲۹,۹۰۰ ریال است(رجوع شود به نمودار شماره۳) که میتواند سرمایه گذار را گمراه نماید.

۲- در نمودار تعدیل شده اتفاقات ایجاد شده در اثر افزایش سرمایه و پرداخت سود مشخص نخواهد بود و این موجب خواهد شد که سهامدار بخشی از تاریخچه سهم را از دست بدهد به تازگی برخی از نمودار تعدیل نشده شرکت های ارائه دهنده نرم افزار این اطلاعات را بر روی نمودار تعدیل شده قرار داده اند که بخشی از این مشکل را مرتفع می نماید ولی همچنان اثر این تغییرات در نمودار دیده نخواهد شد.

۳- تشخیص روند حرکتی سهم در بازه های مختلف به خصوص بازه بلند مدت تنها با نمودار تعدیل شده امکان پذیر خواهد بود حذف گپ های قیمتی باعث می شود روند عرضه و تقاضا به صورت یکپارچه حفظ شود و سهامدار دید مناسبی از سه روند اصلی، ثانویه و کوتاه مدت داشته باشد.

۲-۲- نمودار تعدیل نشده:

۱- نمودار تعدیل نشده تنها یک نمودار قیمتی خواهد بود. که رفتار قیمتی سهم را نشان خواهد داد. باید در نظر داشت که همانگونه که در نمودار تعدیل شده بخشی از اتفاقات مالی قابل رویت نخواهد بود در این نمودار نیز عدم تغییر دارایی سهامدار در زمان افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی قابل رویت نخواهد بود. و سرمایه گذار با دیدن نمودار این تصور را خواهد داشت که سهام این شرکت روند نزولی داشته است(رجوع شود به نمودار شماره۳) این در صورتی است که بازده سهم طبق نمودار شماره ۱ در یک بازه ۲۰ ساله بسیار قابل توجه بوده است.(رجوع شود به نمودار شماره ۱) اصولا بررسی روند سهم در نمودار تعدیل نشده سرمایه گذار را گمراه خواهد کرد

۲- گپ های بزرگ ایجاد شده از جهت افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی باعث خواهد شد بخشی از روانشناسی بازار و تحلیل روند عرضه و تقاضا از دست تحلیلگر خارج گردد و امکان شناسایی روند حرکتی سهم برای سهامدار غیر ممکن شود درست است که بخشی از تحلیل Gap Trading بوسیله همین خلاء های قیمتی قابل کنترل و تحلیل خواهد بود ولی در واقعیت شناسایی روند جریان نقدینگی و عرضه و تقاضا در این نمودار از دست داده خواهد شد.

۳- استفاده از ابزار تکنیکی مانند اندیکتورها و اوسیلاتورها که قیمت گرا هستند در نمودار های تعدیل نشده میسر نبوده و داده های این نمودار ها را با خطای فاحش رو به رو خواهد کرد

۴- شناسایی مقاومت ها و حمایت های اسمی و قیمتی اسمی

۳- نمودار تعدیل شده یا تعدیل نشده؟

بعد از شناخت دو نمودار و نحوه محاسبه و شیوه تعدیل قیمت و آشنایی با معایب و محاسن آن، سوال این است که از کدام یک از دو نمودار بایستی استفاده شود. آنچه به خوبی از مقایسه دو نمودار به دست خواهد آمد این است که نمودار تعدیل شده نموداری است که روند بازده صعودی یا نزولی سهم را نشان خواهد داد. این نمودار به سهامدار نشان میدهد که سهم در بازه های فعالیت در بازار چه بازدهی قیمتی برای سرمایه گذار داشته است به عنوان مثال در مورد ایران خودرو با رجوع به نمودار شماره ۱ به خوبی مشخص است که سهامداری در این نماد بدون احتساب سود های پرداخت شده و افزایش سرمایه ها در یک بازه ۲۰ ساله موجب خواهد شد سرمایه سهامدار ۱۰۰۰ برابر گردد که استخراج این مهم در نمودار شماره ۳ (تعدیل نشده) به هیچ صورتی امکان پذیر نخواهد بود. و روند سهم نزولی دیده می شود این در صورتی است که روند قیمتی سهم نزولی بوده است نه روند حرکتی آن.

از طرفی در تعریف روانشناسی مقاومت ها و حمایت ها گفته می شود که حمایت ها و مقاومت ها خاطرات سهامداران از قیمت هایی خاص در گذشته خواهد بود به عنوان مثال شناسایی قیمت ۱۰۰۰ ریال برای بانک صادرات و سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات و قیمت ۲۴۰۰ ریال برای خودرو که سهامداران به صورت اسمی و روانی نسبت به آن حساس می باشند با نمودار تعدیل شده امکان پذیر نخواهد بود و تنها راه شناسایی حمایت ها و مقاومت های اسمی نمودار تعدیل نشده و روانی بازار توسط نمودار تعدیل نشده امکان پذیر خواهد بود از طرفی نمودار تعدیل نشده آن قسمت از تغییرات مالی اعمال شده در مورد شرکت را در اختیار سهامدار قرار خواهد داد. که این اطلاعات برای سهامداران بسیار حائز اهمیت است.

پس بدون تعصب باید گفت استفاده از هر دو نمودار برای تحلیل منطقی و دقیق سهام الزامی می باشد هر نمودار معایب و مزایای خود را داشته و سهامداران بایستی از هر کدام در زمان و جای مناسب استفاده نمایند مشخصا از نمودار تعدیل شده برای تحلیل روند بازار و روانشناسی عرضه و تقاضا با ابزار مختلف تکنیکی استفاده خواهد شد و از نمودار تعدیل نشده بایستی برای شناسایی مقاومت ها و حمایت های روانی بازار و همچنین هنجارهای مالی کمک گرفت.

نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده چیست؟

تمامی سرمایه گذاران برای گرفتن تصمیم درست نیازمند تحلیل بازار هستند. یکی از این روش‌ها استفاده از نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده است. انواع نمودارهای قیمتی در تحلیل تکنیکال کاربرد دارند و میتوان گفت استفاده از آنها به معنی آن است که عوامل بنیادی در این تحلیل دخیل نیستند. از آنجا که در نمودار تعدیل شده عموال بنیادی مثل پرداخت سود لحاظ نمیشود، در نتیجه معمولا برای تحلیل تکنیکال از نمودار تعدیل شده (به دلیل عدم وجود عوامل بنیادی مانند تقسیم سود وافزایش سرمایه) استفاده می شود. در این مقاله به این مقوله خواهیم پرداخت و ضمن بررسی چیستی نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده در بورس، به تفاوت‌های آنها اشاره خواهیم کرد.

نمودار تعدیل شده چیست؟

نمودار تعدیل شده نشان دهنده عرضه و تقاضای (عوامل قیمتی) واقعی بازار است و تمامی گپ‌های قیمتی که در این نمودار مشاهده می شود، گپ های واقعی هستند. گپ‌های غیر واقعی که همان عوامل بنیادی (تقسیم سود و افزایش سرمایه) هستند، در این نمودار تأثیر مستقیمی نمی‌گذارند. در نتیجه، در این نمودار سابقه واقعی قیمت‌هایی که سهام در گذشته معامله شده اند را نخواهید دید.

نمودار تعدیل نشده چیست؟

در نمودار تعدیل نشده علاوه بر عوامل قیمتی، عوامل بنیادی نیز تأثیر گذار هستند. در این نمودار، شکاف‌های قیمتی بدون دستکاری و همان گونه که اتفاق افتاده اند نشان داده می شوند. شکاف‌هایی که ناشی از تقسیم سود و افزایش سرمایه در نمودار یک سهم اتفاق میافتد.

دلایل ایجاد شکاف قیمتی در نمودار سهم

گپ یا شکاف قیمتی بخشی از نمودار است که در آن سفارشات خرید و فروش وجود ندارد و بین قیمت‌های سهم اختلاف زیادی وجود دارد. این شکاف های قیمتی می توانند به علل مختلفی از جمله افزایش سرمایه، تقسیم سود نقدی، تعدیل‌های مثبت و منفی و گره‌های معاملاتی ایجاد شوند.

عواملی که باعث ایجاد گپ به سمت پایین می‌شوند

در این قسمت به عواملی اشاره خواهیم کرد که باعث ایجاد گپ قیمتی در نمودار یک سهم می‌شوند.

افزایش سرمایه

مهمترین دلیل ایجاد شکاف قیمتی افزایش سرمایه است. شرکت‌ها از طریق روش‌های مختلفی افزایش سرمایه انجام می‌دهند. افزایش سرمایه معمولاً باعث کاهش قیمت سهام شرکت‌ها می شود. در نتیجه، از جانب شرکت‌ها برای جبران این کاهش، به سهامداران حق تقدم، سهام مازاد و … داده می شود. این کاهش ارزش سهام باعث ایجاد شکاف قیمتی شده و بر نمودار قیمتی تأثیر می گذارد. به بیان دیگر معمولا وقتی یک شرکتی n درصد افزایش سرمایه میدهد یعنی n درصد به تعداد سهام سهامدارن افزوده می‌شود و به همان نسبت، n درصد قیمت سهم به طور ناگهانی (بعد از افزایش سرمایه) کاهش میابد. البته این اتفاق “معمولا” رخ میدهد ولی استثنا در بازار وجود دارد که بعد نسبت کاهش قیمت با مقدار افزایش سرمایه همخوانی نداشته باشد. اما در 99 درصد مواقع افزایش سرمایه باعث ایجاد شکاف در نمودار می‌شود. به تصویر زیر دقت کنید.

انواع روش های افزایش سرمایه

به افزایش تعداد سهامی که از سوی شرکت سهامی منتشر می شود، افزایش سرمایه در شرکت های سهامی گفته می شود. افزایش سرمایه شرکت ها از روش های مختلفی تأمین می شود که عبارتند از:

1- افزایش سرمایه از طریق سود انباشته
2- افزایش سرمایه از طریق صرف سهام
3- افزایش سرمایه از طریق تجدید ارزیابی‌ دارایی‌های شرکت
4- افزایش سرمایه از طریق آورده نقدی و مطالبات حال شده

تقسیم سود نقدی

یکی دیگر از عوامل مهم در ایجاد شکاف قیمتی، تقسیم سود نقدی در مجمع عمومی سالیانه است. نمودار قیمت با میزان سود تقسیمی ارتباط مستقیم دارد. البته مقدار تغییر قیمت سهم به واسطه تقسیم سود نقدی خیلی زیاد نیست. در نتیجه تغییرات در نمودار تعدیل شده و شکاف قیمتی چندان بزرگ نخواهد بود. حتی امکان دارد که نمودار تعدیل نشده نمودار تعدیل شده و نمودار تعدیل نشده شبیه هم باشند. در صورتی که افزایش سرمایه در این نمودار مؤثرتر بوده و گپ ایجاد شده هم بزرگ تر خواهد بود.

تعدیل های منفی

این شکاف قیمتی زمانی که نماد شرکت ها جهت شفاف سازی یا تعدیل منفی پیش بینی سود هر سهم بسته می شوند، ایجاد خواهد شد.

گره‌های معاملاتی منفی

معمولاً در نمادهایی که در رتبه های پایینی به لحاظ نقد شوندگی قرار دارند، شکاف قیمتی معاملات منفی ایجاد می شود.

آموزش گام به گام تحلیل بنیادی برای انتخاب سهم مناسب

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تحلیل بنیادی روی لینک زیر کلیک کنید.

آیا میخواهید در بورس به موفقیت برسید؟ آیا نمیدانید چگونه یک سهم را از منظر بنیادی تحلیل کنید؟ نبود منبع آموزشی مناسب در زمینه تحلیل بنیادی انگیزه ای شد تا در یک کتاب آموزشی به زبانی کاملا ساده و کاربردی، به کمک تصاویر گویا و آموزش گام به گام، روش انتخاب یک سهم را بر اساس نکات بنیادی آموزش داده ایم. قطعا این روش آموزشی را در هیچ کجا پیدا نخواهید کرد! این کتاب الکترونیکی را به تمام کسانی که می خواهند در بازار بورس به موفقیت مستمر برسند توصیه میکنیم .

عواملی که باعث ایجاد گپ به سمت بالا می‌شوند

عواملی که باعث ایجاد گپ به سمت بالا می‌شوند عبارتند از:

تعدیل‌های مثبت

این شکاف قیمتی زمانی که نماد شرکت ها جهت شفاف سازی یا تعدیل مثبت پیش بینی سود هر سهم بسته می شوند، ایجاد خواهد شد.

گره های معاملاتی مثبت

در نمادهایی که در رتبه های بالایی به لحاظ نقد شوندگی قرار دارند، شکاف قیمتی معاملات مثبت ایجاد می شود.

معایب و مزایای نمودارهای تعدیل شده

از معایب این نمودار می توان به این نکته اشاره کرد که با حذف شکاف های قیمتی در نمودارهای تعدیل شده، تاریخچه قیمت سهام مشخص نیست.

از مزایای نمودار تعدیل شده می توان به موارد زیر اشاره کرد:

• استفاده راحت تر از خطوط حمایت و مقاومت
• کاربرد این نمودار در استفاده از اندیکاتورها و اسیلاتورها

معایب و مزایای نمودارهای تعدیل نشده

معایب نمودار تعدیل نشده عبارت است از:

• عدم نمایش تغییرات دارایی سهامدار (در زمان افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی)
• عدم نمایش عواملی به غیر از عوامل قیمتی سهام
• عدم نمودار تعدیل نشده ارائه سیگنال های درست و در نتیجه گمراهی سهامداران و عدم اطلاع آن ها از روند نزولی قیمت سهام
• عدم کاربرد نمودار تعدیل نشده در استفاده از ابزارهای تکنیکال مانند اندیکاتورها و اسیلاتورها

نمودارهای ساده (خطی) و لگاریتمی چه تفاوتی با یکدیگر دارند؟

نمودارهای لگاریتمی نمودارهایی هستند که درصد افزایش یا کاهش قیمت در آنها در نظر گرفته میشود نه مقدار آن. برای مثال اگر سهمی از 50 تومان به 100 تومان برسد تغییرات بیشتر از وقتی است که از 100 تومان به 150 تومان افزایش پیدا کند. در نمودار خطی بر خلاف نمودارهای لگاریتمی تنها میزان افایش و کاهش مد نمایش داده میشود.

کدامیک از نمودارهای تعدیل شده و تعدیل نشده برای تحلیل مناسب‌تر است؟

این دو نمودار اختلاف های زیادی با یکدیگر دارند. در نتیجه تحلیل این نمودارها ممکن است نتایج مختلف و یا حتی مخالف هم را در پی داشته باشند. پس بهتر است از یکی از این دو نمودار استفاده شود. هر یک از این نمودارها طرفداران خود را دارند و برخی ها نیز هر دو این نمودارها را بکار می برند.

افرادی که از نمودار تعدیل نشده استفاده می کنند، به عبارت ” تاریخ تکرار می شود ” تکیه می کنند و اعتقاد دارند که نمودار تعدیل شده باعث تغییر قیمت‌های گذشته می شود و کف و سقف قیمت های تاریخی جا به جا می شوند. در نتیجه نمی توان از آن برای تحلیل قیمت سهام در آینده بهره برد.

افرادی که طرفدار نمودار تعدیل شده هستند، به اصل مبانی در تحلیل تکنیکال که می گوید ” همه چیز در قیمت نهفته است و قیمت ها بر اساس روند حرکت می کند ” معتقد هستند. آن ها بر این باورند که شکاف های غیر واقعی که همان عوامل بنیادی (افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی) هستند با توجه به عرضه و تقاضای بازار ایجاد نشده اند، پس در نمودار جایگاهی نخواهند داشت. نمودار سهامی که تغییر در قیمت آن ها بر اساس عرضه و تقاضای واقعی (مثل بازارهای سهامی که معاملات آن بصورت رسمی انجام شده و سرمایه گذاران در یک بازار عادلانه و شفاف معاملات خود را انجام می دهند) در بازار باشد را می توان از طریق تحلیل تکنیکال بررسی کرد. استفاده از نمودار تعدیل شده برای تحلیل بازار، امکان اطلاع از قیمت های تاریخی را از تحلیلگر می گیرد. اما در عملکرد سایر ابزارها اختلالی ایجاد نمی کند. این مسئله در نمودارهای تعدیل نشده به دلیل وجود گپ های غیر واقعی برعکس است.

در نتیجه، به طور کلی می توان گفت نمودارهای تعدیل شده در عملکرد سایر ابزارها خللی ایجاد نمی کنند و اکثر تحلیلگران از این نمودار استفاده می کنند. امواج الیوت، خطوط روندی، چنگال اندروز، اندیکاتورها و اسیلاتورها، الگوهای قیمتی و غیره در سیستم های تحلیلی، تنها در نمودارهای تعدیل شده بکار برده می شوند. پس پیشنهاد می شود که برای تحلیل های خود از نمودار تعدیل شده استفاده نمایید. حتی اگر قصد دارید از هر دو نمودار به طور همزمان استفاده کنید، نمودار تعدیل شده را در اولویت خود قرار دهید.

البته توجه به این نکته مهم است که اگر شما از روش های تحلیلی کلاسیک از جمله مقاومت ها و حمایت های کلاسیک و یا پرایس اکشن استفاده می کنید، در این صورت نمودارهای تعدیل نشده می تواند به شما بهتر کمک کند.

آموزش گام به گام تابلوخوانی پیشرفته در بورس

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تابلوخوانی پیشرفته روی لینک زیر کلیک کنید.

تابلوخوانی در کنار تحلیل بنیادی و تکنیکال، بعد سوم بورس است. همه چیز در تابلوی معاملات سهم وجود دارد، اطلاعاتی که شاید در نگاه اول کسی متوجه آنها نشود اما با یادگیری تکنیک های تابلو خوانی و بازار خوانی می توانید به اطلاعات زیادی دست پیدا کنید و بر این اساس معاملات پر سودتری داشته باشید. در کتاب آموزش تابلو خوانی پیشرفته به مطالبی خواهیم پرداخت که در هیچ کلاس یا کتابی به شما آموزش نمی دهند. تکنیک هایی که حاصل سالها تجربه در بازار سرمایه است.

تفاوت نمودار تعدیل شده و نمودار تعدیل نشده

هر نرم افزاری که برای تحلیل تکنیکال انتخاب می شود باید ابتدا نوع داده (دیتا) ورودی به آن مشخص شود داده های ورودی به نرم افزار به دو دسته تعدیل شده و تعدیل نشده تقسیم می شود. در این مقاله به تفاوت نمودار تعدیل شده و نمودار تعدیل نشده خواهیم پرداخت و اینکه کدامیک از این نوع نمودارها برای تحلیل تکنیکال مناسب می باشد.

ابتدا لازم است در مورد شکاف های قیمتی ( GAP ) و انواع آن در بازار بورس ایران صحبت کنیم.

شکاف قیمت ( GAP ) چیست؟ گپ یا شکاف به ناحیه از نمودار گفته می شود که در آن معامله صورت نگرفته و به دلایل مختلف یک شکاف در نمودار قیمت ایجاد می شود.

انواع شکاف های قیمتی که در بورس اوراق بهادار ایران شکل می گیرد:

الف ) شکاف های واقعی : این شکاف ها زمانی ایجاد می شوند که نماد سهم متوقف شده و بعد از بازگشایی نماد، به دلیل حذف دامنه نوسان قیمت یا افزایش آن دامنه در نمودارها یک شکاف ایجاد می شود. در این شکاف ها با توجه به افزایشی یا کاهشی بودن آن منجر به شکل گیری سود یا زیان سهامدار می شود. شکاف های واقعی ناشی از عرضه و تقاضای بازار شکل می گیرد.

انواع شکاف های واقعی عبارتند از :

1. شکاف ( GAP ) ناشی از تعدیل مثبت و تعدیل منفی EPS

هنگامی که نماد شرکت ها برای شفاف سازی یا تعدیل مثبت و منفی EPS سهم متوقف می شوند، در زمان بازگشایی مجدد نماد ناظر بازار دامنه نوسان قیمت را افزایش یا بدون محدودیت نوسان در نظر می گیرد که در این هنگام با توجه به عرضه و تقاضای بازار ممکن قیمت سهام با گپ به سمت بالا یا به سمت پایین باز شود، در این حالت قیمت سهم بیش از ۵ درصد نوسان خواهد داشت. این موضوع بدان معنی نیست که در صورت تعدیل EPS شرکت حتماً شاهد گپ خواهیم بود بعضاً شرکت تعدیل مثبت داده ولی نماد شرکت در همان قیمت قبل و یا حتی منفی بازگشایی شده است.

1. شکاف ( GAP ) ناشی از گره های معاملاتی مثبت یا منفی

هنگامی که نماد یک شرکت دچار گره معاملاتی شود، ناظر بازار پس از یک توقف و بازگشایی برای رفع گره دامنه نوسان قیمت را افزایش می دهد، در این حالت با توجه به عرضه و تقاضای بازار ممکن است یک شکاف قیمت در نمودار ایجاد شود.

1. شکاف ناشی( GAP ) از توقف های طولانی مدت نماد معاملاتی

هنگامی که نماد یک سهم دچار توقف های طولانی مدت مانند : تعلیق نماد ؛ تغییرات بیش از ۵۰ درصد ؛ مجامع و …. می شود در زمان بازگشایی ناظر بازار( سازمان بورس اوراق بهادار) دامنه نوسان قیمت را افزایش داده یا بدون محدودیت نوسان قیمت اعلام می کند در این وضعیت ممکن است به دلیل عرضه و تقاضای بازار شکاف قیمتی در نمودار ایجاد شود.

ب ) شکاف های غیر واقعی: این شکاف ها زمانی ایجاد می شود که شرکت وارد مجمع عادی سالیانه برای تقسیم سود نقدی می شود یا به دلیل افزایش یا کاهش سرمایه مجمع فوق العاده برگزار می نماید و بعد از برگزاری این مجامع قیمت سهام افت خواهد داشت و یک شکاف در نمودار قیمت ایجاد می شود. انواع شکاف های غیرواقعی عبارتند از:

1. شکاف ( GAP ) ناشی از افزایش سرمایه

زمان افزایش سرمایه شرکت ها قیمت پایانی سهام با توجه به درصد افزایش سرمایه شرکت بصورت تئوریک کاهش پیدا می کند و این امر موجب می شود در نمودار قیمت یک شکاف ایجاد شود. چون این شکاف به علت کاهش تئوریک قیمت سهام در زمان افزایش سرمایه انجام شده و عرضه و تقاضای بازار دخالتی در آن نداشته است، جزء شکاف های غیر واقعی محسوب می گردد در این وضعیت سهامدار زیان نمی کند چرا که معادل افت قیمت، سهام جدید به او تعلق گرفته است.

در تصویر بالا نمودار سهام شرکت فولاد مبارکه اصفهان این شرکت در تاریخ ۲۷/۱۱/۱۳۹۷ افزایش سرمایه ۷۳ درصدی داشته است قیمت قبل از مجمع افزایش سرمایه ۴۸۸۰ریال بوده و بعد از مجمع قیمت محدوده ۳۱۰۰ ریال بازگشایی شده است.

1. شکاف ( GAP ) ناشی از تقسیم سود نقدی ( DPS )

این گپ بعد از برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت ها می تواند شکل بگیرد که در صورت تقسیم سود نقدی ( DPS ) بین سهامداران قیمت بعد از مجمع سالیانه بصورت تئوریک کاهش پیدا می کند بنابراین در نمودار قیمت شکاف ایجاد می شود. میزان این شکاف بستگی به مقدار سود تقسیمی می باشد که معمولا کوچک خواهد بود.

در تصویر بالا نمودار پتروشیمی زاگرس شکاف ایجاد شده به دلیل تقسیم سود نقدی در زمان برگزاری مجمع عادی سالیانه ایجاد شده است. قیمت قبل مجمع سالیانه محدوده ۶۳۰۰۰ریال بوده که بعد از تقسیم سود ۱۴۶۰۰ریالی بین سهامداران بعد از مجمع محدوده قیمتی ۴۷۰۰۰ریال بازگشایی شده است. در این وضعیت سهامداران این شرکت زیان نکرده اند چرا که به میزان افت قیمت سود نقدی به سهامداران پرداخت شده است.