نحوه اعمال اختیار معاملات

دوره جامع قراردادهای بازار آپشن

بازار اختیار معامله (آپشن) در آذر ماه سال 95 شروع به کار کرده و هنوز از نظر بسیاری از کارشناسان بازاری پر پتانسیل برای کسب سودهای عالی با قوانینی در سطح جهانی است. قوانینی مانند : بدون دامنه نوسان بودن معاملات، معاملات دارای اهرم و بازاری دو طرفه که اگر دانش خود را در این بازار نوپا افزایش دهید و جزو اولین ها در این بازار باشید، قطعا سودهای باورنکردنی و مطمئنی را با استراتژی های این بازار خواهید کرد.

پیشنهاد میکنم حتما تا انتهای این مقاله 5 دقیقه زمان صرف کنید. قطعا ارزش خواهد داشت.

این آموزش برای چه کسانی مناسب است؟

• برای کسانی که میخواهند مانند بازار فارکس از بازار دوطرفه استفاده کرده و در روند های نزولی بازار بورس هم سود کسب کنند.
• کسانی که میخواهند از اهرم معاملاتی استفاده کنند.
• کسانی که قصد دارند با کمترین سرمایه سودهای صد درصدی یا بیشتر کسب کنند.
• کسانی که ریسک پذیری بالایی دارند.
• کسانی که اصلا با بازار بورس آشنایی ندارند،زیرا ما در این آموزش جامع از صفر و از تاریخچه بورس شروع کرده ایم و دوره بورس چیست به صورت هدیه در اختیارتان قرار خواهد گرفت.
• برای کسانی که در فارکس فعالیت داشته و میخواهند همان ساز و کار را در داخل داشته باشند.

این بازار همانطور که گفته شد بدون دامنه بوده و مانند چاقویی دو لبه میباشد که اگر دانش کافی این بازار را نداشته باشید و استراتژی های بازار های صعودی،نزولی،خنثی و پر نوسان را ندانید قطعا چندین برابر زیان خواهید کرد.

چرا این دوره ناگفته های اختیار معامله نامیده شد؟

چرا که این دوره غیر از دانسته های استاد از تمامی نکات چهار دوره آموزش داخلی،سه سایت مرجع خارجی و چند کتاب و مقاله مرجع ابزارهای نوین مالی استفاده شده و با قدرت جامع ترین دوره در ایران است که بازار آپشن را با تمامی نکات ریز و درشت شکافته است.قطعا هر یک از منابع بالا به تنهایی با نواقصی همراه بوده اند ولی ما با تلاش خود و صرف زمان تمامی نکات را عنوان کرده ایم.

زمانی که شما در این دوره شرکت میکنید گویی در 4 دوره مختلف آپشن شرکت کرده اید و مطالب آن را هم کامل فهمیده اید.

همچنین شرکت کنندگان در این دوره به صورت دائم از آپدیت های این دوره رایگان بهره مند خواهند بود و دو ماه پشتیبانی رایگان را نیز خواهند داشت تا به تمامی سوالات آنها پاسخ داده شود.پس از آن شما در گروه آموزش ViPمعامله گران برتر عضو خواهید شد و به بررسی بازار با دانشجویان جدید خواهید پرداخت.

در آینده امکاناتی در سایت قرار خواهیم داد برای فیلتر کردن استراتژی ها و اختیارهای مستعد ،قطعا دانشجویان دوره تا دو سال رایگان از این امکانات بهره مند خواهند شد.

سرفصل های دوره ناگفته های اختیار معامله:

1. چرا باید اختیار معامله را زودتر از بقیه آموزش ببینیم؟
2. تاریخچه بورس و اختیار معامله.
3. انواع قراردادهای بازارمشتقه.
4. تفاوت انواع قراردادها.
5. مزایا و معایب بازار آپشن.
6. شناسایی ریسک ها و راه مقابله با آن.
7. اختیارمعامله و انواع آن.
8. مفاهیم مقدماتی.
9. مفاهیم پیشرفته.نحوه اعمال اختیار معاملات
10. سود و زیان در انواع قراردادها.
11. اختیارفروش تبعی چیست؟
12. انواع وجه تضمین و محاسبه حجم معامله.
13. تحلیل اختیار معامله .
14. شرایط لازم برای ورود به معامله.
15. زمان ونحوه خروج معامله.
16. معاملات آنلاین.
17. کارگزاری های مجاز و دریافت کد آپشن در 48 ساعت.
18. وضعیت اختیار معامله ها.
19. فواصل قیمت اعمال.
20. ارزش معاملات و ارزش مفهومی معاملات.
21. کار با سامانه های آنلاین بازار آپشن.
22. انواع تسویه و نحوه خروج از بازار.
23. ارزش ذاتی و زمانی و تاثیر پارامترها روی پرمیوم.
24. استفاده از پارامترها برای معاملات ایمن.
25. انواع ضرایب پوشش ریسک :دلتا، وگا ،گاما ، رو ،تتا
26. استفاده از ماشین حسابهای ضرایب پوشش ریسک،وجه نحوه اعمال اختیار معاملات تضمین ارزش گذاری اختیار،نوسان ضمنی.
27. فواید نوسان ضمنی و کاربرد آن.
28. چرا تتا برای ما مهم است؟استفاده از دلتا در پیشبینی آینده.
29. تاثیر افزایش سرمایه و تقسیم سود در پرمیوم.
30. ارزش گذاری های اختیار معامله .
31. عوامل موثر بر قیمت گذاری اختیار.
32. ارزش گذاری دو حرفی و بلک شولز.
33. تاثیرات نوسانپذیری سهم پایه.
34. انواع استراتژی های معاملاتی بازار آپشن.
35. نمونه استراتژی ها:
36. استراتژیهای-بازارآپشن

در آینده ای نزدیک همه ی این استراتژی ها را مانند نمونه های خارجی در این سایت فیلتر خواهید کرد و برای هر بازار استراتژی مخصوص خود را انتخاب خواهید نمود.مشاهده تمامی ویدئو ها فقط با سیستم ممکن خواهد بود پس با گوشی موبایل دانلود نفرمائید .تا پایان کنار شما هستیم.

آموزش صرافی Deribit و بررسی مزایا و معایب آن

آموزش کار در صرافی Deribit و آشنایی با بخش های مختلف آن

صرافی Deribit همان طور که از نامش پیداست، یکی از صرافی های معامله مشتقات ارز دیجیتال است که قرار است در ادامه این مقاله ارز دیجیتال به آموزش کامل آن بپردازیم. این صرافی در کشور هلند ایجاد شده و فعالیت خود را در سال 2016 شروع کرده است. هلند که به پنیر های گرد گودا و گل های لاله اش مشهور است، همچنین میزبان بسیاری از صرافی های ارز دیجیتال است. تعداد این صرافی ها بیشتر از این است که بتوان اینجا همه را نام برد اما این لیست بلند بالا شامل صرافی هایی چون LiteBit.eu، Bitonic و Bitrush است.

این صرافی در ژانویه سال 2020 اعلام کرده قصد دارد که فعالیت های خود را از هلند به پاناما انتقال دهد تا از محدودیت هایی که برای مبارزه با پول شویی در هلند در شرف وضع شدن بودند در امان بماند. این پلتفرم از تاریخ 10 فوریه 2020 تحت یک شاخه ی پانامایی شرکت Dutch Deribit B.V. شروع به کار کرد.

این صرافی اطلاعات شفافی را در رابطه با شرکت اداره کننده ی آن (Deribit B.V.) و اعضای تیم آن ارائه می دهد. حتی تصویر و بیوگرافی اعضای تیم Deribit در وبسایت آن قابل دسترسی است. این شفافیت تمامی ابهام ها در رابطه با صحت و اعتبار این صرافی را از بین می برد.

در Deribit امکان معاملات آتی بیت کوین با اهرم تا سقف 100x وجود دارد. اما تا به امروز این صرافی از معامله مشتقات در ارز دیگری به جز بیت کوین پشتیبانی نمی کند.

یکی از ویژگی های خاص Deribit تکنولوژی پلتفرم آن است که بطور اختصاصی طراحی شده است تا تعداد زیادی از معاملات را با کمترین تاخیر (کمتر از 1 میلی ثانیه) انجام دهد.

برخلاف برخی صرافی ها مثل Bybit، Deribit کاربران آمریکایی را از تریدنگ منع نمی کند. در صرافی Bybit اگر کاربری مشکوک به آمریکایی بودن باشد، اکانت وی بسته شده و دارایی او ضبط می شود.

نمای تریدینگ در Deribit

هر صرافی نمای تریدینگ مخصوص به خود را دارد اما برخی موارد در بین همه ی صرافی ها و نمای تریدینگ مشترک است و Deribit نیز از این قاعده مستثنی نیست. این صفحه شامل بخش دفتر سفارش عمومی، نمودار قیمت ارز دیجیتال انتخاب شده و تاریخچه سفارشات است.

کارمزد ها در Deribit

کارمزد معاملات Deribit

هر معامله بین دو طرف اتفاق می افتد: یک طرف ایجاد کننده بازار (با یک سفارش لیمیت) که سفارش وی در دفتر سفارشات وجود دارد (و ایجاد نقدینگی می کند). طرف دیگر مصرف کننده ی بازار (با سفارش مارکت) که سفارش وی با سفارشات موجود تطابق می یابد.

در Deribit مصرف کنندگان بازار باید کارمزد 0.075 درصد بپردازند. در مقابل ایجاد کنندگان بازار درصدی به عنوان کارمزد دریافت می کنند و می توان گفت کارمزد -0.025 درصد دارند. این نرخ ها نسبت به سایر صرافی های موجود، بسیار کمتر از میانگین است. میانگین کارمزد ایجاد کنندگان و مصرف کنندگان درمیان صرافی های رایج، 0.25 درصد می باشد.

کارمزد برداشت از حساب

یکی از کارمزد های رایج در صرافی ها مربوط به برداشت از حساب است. گرچه امروزه میانگین برداشت از حساب در صرافی های ارز دیجیتال حدودا 0.0005 بیت کوین است، اما از آنجا که در Deribit در هنگام برداشت، فقط حق الزحمه ی ماینر ها برای این انتقال از شما دریافت می شود، کارمزد ناچیز 0.00012 را می پردازید.

روش های سپرده گذاری

سپرده گذاری در صرافی Deribit تنها مستقیما به وسیله ی بیت کوین امکان پذیر است و از دریافت ارزهای فیات پشتیبانی نمی کند. این مشکلی برای سرمایه گذاران تازه وارد بازار ارزهای دیجیتال است که ناچار باید ابتدا سرمایه ی خود را از طریق صرافی های موسوم به “صرافی وروردی” به بیت کوین تبدیل کرده، سپس ارز دیجیتال خود را به Deribit منتقل نمایند.

امنیت Deribit

Deribit از نظر امنیتی جایگاه متوسطی دارد. بر اساس مطالعه ی وبسایت www.cryptowisser.com، Deribit از نظر امنیتی نمره ی C را کسب می کند. این نمره ی قابل قبولی است ولی یقینا جای پیشرفت و بهبود یافتن دارد. (برای مثال صرافی Bybit در مطالعه ی همین وبسایت، نمره ی B را کسب کرده است.)

به علاوه بر اساس ادعای این صرافی (در 10 ژولای 2019)، بیش از 99 درصد دارایی کاربران در کیف پول های سرد نگه داری می شوند و از زمان تاسیسش تا به امروز، هیچ مبلغی (حتی یه قرون!) از دارایی کاربران به سرقت نرفته و یا گم نشده است.

ثبت نام و شروع به کار در Deribit

ثبت نام در Deribit بسیار آسان است و می توانید در عرض چند دقیقه به تریدینگ بپردازید.

در صفحه اول آن ها، گزینه “Create Account” را انتخاب کنید و مسیر ثبت نام و تایید آن را به سادگی طی کنید.

دقت کنید که اتصال کامپیوتر شما از طریق کشوری باشد که Deribit در آنجا خدمات می دهد وگرنه با خطای زیر مواجه می شوید. می توانید برای حل این مشکل از نرم افزار های تغییر IP استفاده کنید.

برای ورود به داشبورد خود می توانید با کلیک بر روی نام کاربری خود و سپس “My Account” را انتخاب کنید.

از طریق این صفحه می توانید سپرده گذاری بیت کوین یا اتریوم خود را انجام دهید. با کلیک بر روی “Get New Deposit Address”، آدرس کیف پول شخصی خودتان در Deribit نمایش داده می شود. با استفاده از این آدرس می توانید از هرکجایی که بخواهید، سپرده خود را به کیف پول Deribit خود واریز کنید.

برداشت از کیف پول Deribit نیز از طریق همین صفحه در “My Account” ممکن است. بایستی آدرس مورد نظر جهت ارسال، میزان برداشت از حساب و اولویت اعمال تراکنش خود را انتخاب کنید. هرچه سرعت تراکنش بیشتر باشد کارمزد آن بیشتر خواهد بود.

تریدینگ در Deribit

الان می خواهیم کمی با محیط کار در Deribit آشنا شده و نحوه ی تریدینگ در آن را بیاموزیم.

اکنون که بیت کوین های خود را در صرافی سپرده گذاری کرده ایم، برای معاملات آتی ، پنل “BTC Futures” که در سمت چپ صفحه می بینید را باز کنید.

در سربرگ “Account Summary” (خلاصه ی اکانت)، نمای کلی منابع موجود و مصرف شده در مارجین ها قابل مشاهده است.

پوزیشن های بازی که اکنون دارید هر کدام یک مارجین اولیه (Initial Margin) و یک سطح تثبیت مارجین (Maintenance Margin) دارند که در این صفحه قابل مشاهده است. مارجین اولیه همان قیمت ورودی شما به پوزیشن و سطح تثبیت مارجین، قیمتی است که برای حفظ پوزیشن و جلوگیری از تسویه حساب به آن نیاز دارید.

در Deribit از موجودی اکانت شما برای پشتیبانی از تمام پوزیشن های فعلی شما استفاده می شود. این امر هم می تواند یک مزیت باشد و هم یک عیب. فرض کنید که 5 بیت کوین موجودی در حساب خود داشته باشید. شما اگر یک پوزیشن لانگ داشته باشید که آن را فراموش کرده اید، و از بد روزگار! قیمت ها ناگهان سقوط کند، تا زمانی که کل 5 بیت کوین شما مصرف نشده است شما از این پوزیشن تسویه حساب نمی شوید.

این قانون کلی را همیشه در نظر بگیرید: دائما سفارشات و پوزیشن های باز خود را چک کنید چون مطمئنا نمی خواهید در معامله ای باشید که نمی خواهید. یا به جای اینکار می توانید از ویژگی ساب اکانت های نحوه اعمال اختیار معاملات Deribit برای ایزوله مقادیر مشخص از موجودیتان برای یک ترید مشخص استفاده کنید.

در سربرگ “Future Summary” می توانید خلاصه ای از معاملات انجام شده ی خود را در دوره ی گذشته مشاهده کنید. هر دوره در Deribit 24 ساعت، از ساعت 8 UTC تا 8 UTC است.

بدین وسیله دید مناسبی از ریسک های کنونی و سود و زیان های خود به دست می آورید.

دفتر سفارش معاملات آتی

هنگامی که در بخش “BTC Futures” هستید، در اینجا می توانید از انواع قرارداد های مختلف برای تریدینگ انتخاب کنید:

همانطور که در شکل بالا مشاهده می کنید، اولین نوع قرارداد مربوط به معاملات آتی بدون سررسید (Perpetual) است. انواع دیگر قرارداد که تاریخ انقضای خود مشخص شده اند (البته واضح است که این شکل مربوط به یک سال پیش است، سررسید قرارداد ها مربوط به 28 دسامبر و 29 مارس 2019 می باشند). قرارداد های بدون سررسید محبوب ترین نوع قرارداد هستند که به همین دلیل نقدینگی و حجم معاملات بالایی دارند. در این قراردادها کارمزد های تامین هزینه (Funding) به صورت مداوم بر اساس اینکه مبادله با قیمت بیشتر یا کمتر از بازار نقدی انجام شده است، پرداخت می شود. پس زمانی که وارد یک پوزیشن شده و تا زمانی که این پوزیشن را حفظ می کنید، بطور مداوم بهره ای دریافت یا پرداخت می کنید. هنگامی که قیمت ها کمتر از بازار نقدی باشد، شورت ها مبلغ تامین هزینه را به لانگ ها می پردازند، و برعکس.

ثبت سفارش آتی

تریدینگ در بازار آتی با معاملات یا کانترکت ها (contracts) انجام می شود. کانترکت در حقیقت واحد های ارزشی در صرافی هستند که قابل تقسیم نیستند. شما نمی توانید کسری از یک کانترکت را معامله کنید، تنها مقادیر صحیح امکان پذیر است. در Deribit هر کانترکت معادل 10 دلار است. پس اگر میخواهید سفارشی به اندازه 100 دلار ثبت کنید، باید تعداد 10 کانترکت را انتخاب کنید.

پس برای ثبت یک سفارش، Quantity یا تعداد کانترکت و قیمت ورودی را وارد می کنیم، سپس برای لانگ کردن، خرید و برای شورت کردن، فروش را انتخاب می کنیم.

انواع سفارش های معامله آتی در Deribit

در Deribit نیز همانند بسیاری صرافی های معامله آتی، 2 نوع سفارش وجود دارد: سفارش مارکت و سفارش لیمیت.

لیمیت سفارشی است که در آن قیمت مد نظر خود را مشخص کرده و ثبت می کنید.

مارکت سفارشی است که در آن تنها مقدار خود را مشخص می کنید و اجازه می دهید با بهترین قیمت موجود پر شود.

2 نوع سفارش نیز وجود دارند: استاپ مارکت و استاپ لیمیت.

استاپ مارکت یک سفارش متوقف سازی است که بعد از انجام یک سفارش مارکت را ثبت می کند.

استاپ لیمیت نیز یک سفارش متوقف سازی است که بعد از انجام یک سفارش لیمیت را ثبت می کند.

در زیر عبارت “Time in force”، 3 گزینه را مشاهده می کنید. این ها شروطی هستند که می توانید برای سفارش خود در نظر بگیرید و یک سفارش مشروط ایجاد کنید.

سفارش “اجرای کامل یا لغو” / Fill or Kill

سفارش “اجرای کامل یا لغو” یا FOC، سفارشی است که یا بلافاصله و بطور کامل پر می شود وگرنه به کل لغو می گردد.

این سفارش برای تریدر هایی مناسب است که قصد دارند سفارش بزرگی ثبت کنند که در حالت معمول ممکن است زمان زیادی برای پر شدن آن طول بکشد. پس تریدر به این روش رویکرد خود را به بازار اعلام می کند.

سفارش “بی درنگ یا لغو” / Immediate or Cancel

سفارش “بی درنگ یا لغو” یا IOC، سفارشی است که یا بلافاصله پر می شود وگرنه لغو می شود. تفاوت این سفارش با FOK این است که IOC اجازه ی پر شدن نسبی را نیز می دهد.

اوراق اختیار وانیل در صرافی بایننس (Binance Vanilla Options)

افزایش روش‌ها و ساده‌سازی مسیر افزایش سوددهی در معاملات، یکی از راه‌های پیشروی در رقابت بین صرافی‌های ارز دیجیتال است. صرافی بایننس با علم به این قضیه مرتباً در حال به روزرسانی و افزایش مسیرهای مختلف معاملاتی برای کاربران خود می‌باشد. یکی از این روش‌ها، فروش اوراق اختیار خرید و فروش تحت عنوان وانیل یا Vanilla Options در میان ابزارهای مشتقه خود (Derivatives) می‌باشد.

کلمات کلیدی:

ارزهای دیجیتال، رمزارزها، صرافی ارز دیجیتال، بایننس، معامله، اوراق اختیار. Cryptocurrencies, Crypto Exchange, Binance, Trading, Options.

معاملات آپشن (Options)

اوراق اختیار خرید و فروش یکی از ابزارهای مشتقه در بازارهای مالی می‌باشد که به فرد اجازه می‌دهد در زمانی مشخص اقدام به خرید و یا فروش یک دارایی با قیمت مشخص بکند. به طور کلی Options برحسب نحوه اجرای حق اختیار به دو دسته آمریکایی و اروپایی تقسیم می‌شوند نحوه اعمال اختیار معاملات که این دسته‌بندی در حال حاضر به منطقه جغرافیایی بازار مدنظر ارتباطی ندارد و صرفاً به اولین موارد استفاده از هر دسته اشاره می‌کند. تفاوت این دو دسته در این است که در American Options، معامله‌گر می‌تواند قبل از تاریخ سررسید نیز اقدام به استفاده از اختیار خود بکند، در حالی که در European Options، فرد تنها در تاریخ سررسید می‌تواند از اختیار خود استفاده کند.

اگرچه این اوراق شباهت بسیار زیادی به اوراق آتی دارند که آن‌ها نیز از جمله ابزارهای مشتقه هستند، ولی یک تفاوت اساسی در آن‌ها این دو دسته را به طور کلی از هم جدا می‌کند و آن این است که در معاملات آتی، شخص اختیاری در اجرا یا عدم اجرای مفاد اوراق آتی نداشته و در زمان سررسید خرید و یا فروش انجام می‌شود. در حالی که در اوراق اختیار، به خرید اوراق این حق انتخاب داده می‌شود که از اختیار خود استفاده کند که به آن اصطلاحاً Exercise گفته می‌شود.

اوراق اختیار به دو دسته پایه خرید (Call) و فروش (Put) تقسیم می‌شوند. اختیار خرید به فرد اجازه می‌دهد تا دارایی مدنظر را در تاریخ مشخص شده و با قیمت مشخص شده خریداری کند و اختیار فروش برعکس، به فرد این امکان را می‌دهد تا در زمان و قیمت مشخص شده آن دارایی را بفروشد. به همین دلیل، معامله‌گران معمولاً هنگامی که احتمال افزایش قیمت را می‌دهند، اقدام به خرید اوراق اختیار خرید می‌کنند و با فرض ریزش قیمت‌ها اقدام به خرید اوراق اختیار فروش می‌کنند. البته استراتژی‌های معاملاتی متفاوتی در بحث اوراق اختیار وجود دارد که بعد از تکمیل معرفی گزینه وانیل یا Vanilla Options به توضیح چند مورد از معروف‌ترین آن‌ها خواهیم پرداخت.

یک ورقه اختیار (Options Contract) از حداقل ۴ پارامتر تشکیل شده است: سایز، تاریخ انقضاء یا سررسید (Expiration Date)، قیمت اعمال (Strike Price) و نرخ پایه (Premium) یا قیمت اوراق در زمان معامله. سایز سفارش اشاره به تعداد اوراق مبادله شده توسط معامله‌گر دارد. تاریخ انقضاء، تاریخیست که بعد از آن معامله‌گر دیگر نمی‌تواند از اختیارات اوراق خریداری شده خود استفاده کند. قیمت اعمال، قیمتیست که در صورت اعمال اختیار توسط صاحب اوراق، سرمایه مدنظر در آن قیمت معامله خواهد شد. در نهایت، نرخ پایه هزینه معامله‌ اوراق اختیار است که در زمان خرید اوراق محاسبه می‌شود و مرتباً با نزدیک شدن به تاریخ سررسید و نوسانات آن سرمایه تغییر می‌کند.

به طور ساده، در صورت افزایش قیمت بازار (Market Price) نسبت به قیمت اعمال (Strike Price)، خریدار اوراق اختیار خرید می‌توانند سرمایه را در قیمتی پایین‌تر خریداری کرده و بعد از کسر هزینه ویژه، با فروش در قیمت بازار کسب سود کند. ولی در صورتی که قیمت بازار از قیمت اعمال پایین‌تر بود، دارنده اوراق دلیلی برای استفاده از اختیار خود نداشته و قرارداد بلااستفاده خواهد بود. وقتی قرارداد اجرا نشود، خریدار تنها نرخ پایه یا قیمت اوراق پرداخت شده در هنگام معامله را از دست می‌دهد.

توجه به این نکته ضروری است که اگرچه خریدار اوراق اختیار، قادر به تصمیم‌گیری در رابطه با اعمال اختیار خود می‌باشد، ولی فروشنده این اوراق (نویسنده) همیشه تابع تصمیم فروشنده خواهد بود. پس اگر یک قرارداد اختیار خرید (Call) اجرا شد، فروشنده می‌بایست دارایی مدنظر را به فروش برساند. به طور مشابه، اگر یک قرارداد اختیار فروش (Put) اجرا شد، فروشنده موظف است که دارایی مدنظر را از دارنده اوراق اختیار خریداری کند. این بدین معنیست که فروشنده اوراق در معرض ریسک بسیار بیشتری نسبت به خریدارقرار دارد. در حالی که ضرر خریداران محدود به هزینه ویژه اوراق می‌باشد، ناشران اوراق نحوه اعمال اختیار معاملات اختیار می‌توانند ضرر بسیار بیشتری را برحسب قیمت آن دارایی در بازار متحمل شوند.

بسته به رابطه لحظه‌ای قیمت بازار با قیمت اعمال، اوراق اختیار به سه دسته طبقه‌بندی می‌شوند: In-the-Money، Out-of-the-Money و At-the-Money. بر اساس این طبقه‌بندی در صورت سوددهی اوراق اختیار، In-the-Money، در صورت ضرردهی Out-of-the-Money و در صورت یکسان بودن دو قیمت بازار و اعمال، At-the-Money خواهد بود که مفصلاً در جدول زیر توضیح داده شده است.

این روش یکی از پر استفاده‌ترین‌ها برای معاملات میان‌مدت و کوتاه‌مدت است. برای مثال، هنگامی که فرد باور دارد که قیمت یک دارایی افزایش می‌یابد می‌تواند یک قرارداد اختیار خرید را خریداری کند. اگر قیمت دارایی به بالای قیمت اعمال رسید، معامله‌گر می‌تواند حق اختیار خود را به منظور خرید دارایی در قیمت پایین‌تر اعمال کند.

این روش شامل فروش اوراق اختیار خرید یک دارایی توسط فرد صاحب آن دارایی‌ست که به منظور ایجاد درآمد بیشتر (هزینه ویژه) از دارای استفاده می‌شود. اگر قرارداد اعمال نشود، هزینه ویژه سود این معامله خواهد بود، بدون اینکه دارایی به فروش برسد. هرچند، اگر که قرارداد به دلیل افزایش قیمت در بازار اعمال شود، مجبور به فروش دارایی خود خواهد بود.

در این روش، معامله‌گر یک اختیار خرید و یک اختیار فروش بر روی یک دارایی یکسان با قیمت اعمال یکسان و تاریخ سررسید یکسان خریداری می‌کند. این کار به معامله‌گر اجازه می‌دهد تا از هر دو طرف تا زمانی که دارایی از نقطه اعمال دور شود، کسب سود کند. به زبان ساده‌تر، معامله‌گر باور به بازار نوسانی در آن برهه زمانی دارد.

مشابه Straddle، در این روش نیز یک اختیار خرید و یک اختیار فروش خریداری می‌شود. ولی با این تفاوت که در این روش هر دو قرارداد ضررده (Out-of-the-Money) هستند که به این معنیست که در قرارداد اختیار خرید، قیمت دارایی از قیمت اعمال پایین‌تر و در قرارداد اختیار فروش، قیمت دارایی از قیمت اعمال بالاتر می‌باشد. این‌کار باعث خرید اوراق اختیار با هزینه ویژه پایین‌تر می‌شود، ولی برای کسب سود با این روش نیازمند بازاری با نوسانات بسیار بیشتر خواهیم بود.

نتیجه‌گیری:

بازار اختیارات به فرد امکانات بسیار زیادی به منظور کسب سود بیشتر و یا کاهش ضرر‌های احتمالی می‌دهد. ولی نکته‌ای که وجود دارد، این است که به منظور استفاده از این بازار، معامله‌گر می‌بایست تسلط بسیار زیادی به بازار دارایی مدنظر و معاملات خود داشته باشد. در غیر اینصورت، امکان بروز ضرر‌های بسیار زیاد وجود دارد.

منابع:

“What Are Options Contracts? | Binance Academy”, Binance Academy, 2021.

قرارداد اختیار معامله (Option Contract) چیست

در این مقاله ابتدا به تعریف قرارداد اختیار معامله و نحوه کارکرد آنها در بازارهای مالی می پردازیم. سپس اجزاء اختیار معامله و همچنین سناریوهای مختلف خریدار و فروشنده اختیار را شرح می دهیم. پس از آن به انواع اختیار معامله و ریسکهای مربوط به آن می پردازیم. در نهایت نحوه معاملات اختیار معامله سهام در بازار بورس تهران را تشرح می کنیم.

اختیار معامله چیست؟

اختیار معامله یک توافق است بین خریدار و فروشنده که طی آن فروشنده در ازای دریافت مبلغ مشخصی از خریدار این حق را به او می دهد که بتواند تا تاریخ مشخصی یک دارایی معین را به قیمتی که در قرارداد مشخص می شود به فروشنده اختیار معامله، بفروشد یا از او خریداری کند. قرارداد اختیار شامل اطلاعاتی به شرح زیر می باشد.

دارایی پایه: به آن دارایی که خریدار طبق قرارداد، اختیار معامله آنرا بدست می آورد دارایی پایه می گویند. دارایی پایه ممکن است یک دارایی مالی مانند سهام یا دارایی های فیزیکی باشد.

اندازه قرارداد: هر اختیار معامله تعداد مشخصی از دارایی پایه را شامل می شود. برای مثال در اغلب بورسها هر قرارداد اختیار معامله شامل اختیار معامله 100 سهم می باشد.

نوع قرارداد: یک قرارداد اختیار معامله می تواند اختیار خرید(Call Option) یا اختیار فروش(Put Option) باشد. بنابراین برای یک شخص چهار حالت می تواند رخ دهد. یک معامله گر اختیار، می تواند خریدار یا فروشنده اختیار باشد. خریدار اختیار معامله می تواند اختیار خرید را خریداری کند یا اختیار فروش را خرید کند. همین طور فروشنده اختیار ممکن است اختیار فروش را بفروشد یا اختیار خرید را بفروشد.

قیمت اعمال: قیمتی است که خریدار می تواند به آن نرخ، دارایی پایه را بخرد یا بفروشد.

تاریخ سررسید: تاریخ انقضای قرارداد اختیار معامله است. خریدار نهایتا می تواند تا تاریخ سررسید نسبت به خرید یا فروش دارایی پایه طبق قرارداد اقدام کند. بنابراین اختیار معامله پس از تاریخ انقضاء بدون ارزش است و معتبر نمی باشد.

همانگونه که قبلا نیز اشاره شد فروشنده اختیار معامله مبلغی را از خریدار دریافت می کند و به او این حق را می دهد تا تاریخ مشخصی طبق قرارداد با او معامله کند. پس خریدار الزامی به معامله ندارد اما اگر تصمیم به معامله گرفت فروشنده اختیار، موظف است که طبق قرارداد معامله را انجام دهد.

سود و زیان خریدار و فروشنده اختیار

برای درک بهتر موضوع اجازه دهید با یک مثال شروع کنیم. فرض کنید که قیمت سهم یک شرکت در حال حاضر 270 تومان است و یک معامله گر پیش بینی می کند که قیمتها رو به افزایش باشند. این شخص، اختیار فروش به میزان 100 سهم از سهام مذکور را منتشر می کند و همه اختیار فروش ها را به یک شخص دیگر می فروشد. فروشنده به ازای اختیار فروش هر سهم مبلغ 20 تومان از خریدار اختیار، دریافت می کند و به او این حق را می دهد که تا سه ماه دیگر هر زمان که تمایل داشت سهم مورد نظر را به مبلغ 270 تومان به او بفروشد. بنابراین اگر در طول این سه ماه قیمت سهم بیش از 270 تومان باشد خریدار اختیار فروش، از حق خود استفاده نمی کند. چرا که می تواند سهام خود را در بازار بیش از این مبلغ بفروش برساند. همچنین اگر قیمت پایین تر از قیمت اعمال یا همان 270 تومان باشد می تواند سهام مذکور را از بازار تهیه کرده و به فروشنده اختیار فروش، بفروشد.

در این مثال کل سود فروشنده اختیار 100 تا 20 تومان معادل 2000 تومان است. اما اگر قیمتها بر خلاف پیش بینی او نزول کنند حداکثر زیان او برابر با 270 تومان است. زیرا در بدترین حالت، قیمت سهم به صفر می رسد و خریدار اختیار، یک سهم بی ارزش را به قیمت 270 تومان به فروشنده اختیار می فروشد. سود و زیان خریدار و فروشنده اختیار معامله می تواند چهار حالت داشته باشد که در زیر آمده است.

زمانیکه یک شخص اختیار فروش را می فروشد. همانگونه که در مثال بالا مشاهده شد حداکثر سود فروشنده اختیار، مبلغ فروش ورقه اختیار است و حداکثر زیان او به میزان قیمت اعمال است. اما حداکثر سود خریدار اختیار فروش قیمت اعمال و حداکثر زیان او قیمت ورقه اختیار فروش است. همانگونه که مشاهده شد روابط سود و زیان فروشنده و خریدار کاملا برعکس یکدیگر هستند. این رابطه را در شکل زیر می بینید که در آن S قیمت اعمال و خط آبی رنگ، قیمت دارایی پایه می باشد.

دو حالت دیگر زمانی است که یک شخص اختیار خرید را می فروشد. در این حالت حداکثر سود فروشنده اختیار، مبلغ فروش ورقه اختیار و حداکثر زیان او بی نهایت است. زیرا قیمت یک سهم تا بی نهایت می تواند رشد کند و اگر خریدار اختیار، تصمیم به خرید بگیرد فروشده الزام دارد صرف نظر از اینکه قیمت بازار سهم چقدر است سهم را به قیمت اعمال به او واگذار کند. بنابراین حداکثر سود خریدار اختیار خرید، بی نهایت است و حداکثر زیان او به میزان مبلغی است که به فروشنده اختیار پرداخته است. این رابطه را در شکل زیر می بینیم.

پس اگر شخصی پیش بینی کند که قیمتها ممکن است نزولی باشند، دو موقعیت در بازار اختیار معامله اتخاذ می کند. او می نحوه اعمال اختیار معاملات تواند اختیار خرید را بفروشد یا اختیار فروش را بخرد. برعکس اگر پیش بینی او از قیمتها صعودی باشد ممکن است اختیار خرید را بخرد یا اختیار فروش را بفروشد.

انواع اختیار معامله

اختیار معامله انواع مختلفی دارند. از پر کاربردترین آنها می توان به اختیار معامله اروپایی و اختیار معامله آمریکایی اشاره کرد. در اختیار معامله اروپایی، خریدار اختیار تنها در سررسید می تواند اختیار خود را استفاده کند. اما در نوع آمریکایی خریدار اختیار می تواند هر زمان تا سررسید از اختیار خود استفاده کند. انواع دیگر اختیارها مانند اختیار معامله آسیایی و اختیار معامله برمودا نیز وجود دارند که ممکن است در بورسهای مختلف مورد معامله قرار گیرند. بر خلاف اختیار معامله آمریکایی و اروپایی که خریدار اختیار در قیمت مشخصی می تواند اختیار خود را اعمال کند در اختیار معامله آسیایی، قیمت اعمال میانگین قیمت دارایی پایه در دوره نگهداری اختیار معامله است. همچنین اختیار معامله برمودا ترکیبی از اختیار معامله آمریکایی و اروپایی است. در این نوع اختیار معامله، خریدار تا سررسید می تواند فقط در تاریخ های مشخصی که معمولا اولین روز هر ماه است اختیار خود را اعمال کند.

ریسک اختیار معامله

اختیار معامله ها ابزارهای پوشش ریسک هستند اما از آنجاییکه قیمت آنها در بازار بورس دائما در حال تغییر است خود این ابزار مالی نیز دارای ریسک می باشد. جهت انداره گیری ریسک اختیار معامله از مقیاس هایی استفاده می شود که با حروف یونانی نشان داده می شوند و معروف به Greeks هستند. این مقیاس های اندازه گیری به شرح زیر می باشند.

دلتا: نشان دهنده میزان تغییر قیمت اختیار معامله نسبت به تغییر یک واحد از قیمت دارایی پایه است. در واقع دلتا حساسیت اختیار را نسبت به دارایی پایه می سنجد. در محاسبه دلتا برای اختیار خرید عددی بین صفر تا یک و در اختیار فروش عددی بین صفر و منفی یک حاصل می شود.

تتا: این مقیاس نسبت کاهش قیمت اختیار معامله را به کاهش زمان تا سررسید محاسبه می کند. هر چه سررسید اختیار بیشتر باشد ارزش اختیار نیز بیشتر است. بنابراین هر روز که به سررسید اختیار نزدیکتر می شویم از ارزش اختیار معامله کاسته می شود. زمانیکه اختیار معامله در سود است تتا افزایش می یابد و زمانی که در زیان است تتا کاهشی است. معمولا تتا برای موقعیت های خرید اختیار خرید و خرید اختیار فروش، منفی و برای فروش اختیار خرید و فروش اختیار فروش، مثبت است.

گاما: نشان دهنده نرخ تغییر بین دلتا و قیمت دارایی پایه است. گاما به ما می گوید اگر یک واحد، قیمت دارایی پایه تغییر کند دلتا چقدر تغییر خواهد کرد. هر چقدر گاما بیشتر باشد تغییرات دلتا برای یک دارایی بیشتر خواهد بود.

وگا: نشان دهنده میزان تغییرات قیمت اختیار معامله به میزان نوسان دارایی پایه است.

رو: این مقیاس، میزان تغییر قیمت اختیار نسبت به یک درصد تغییر در نرخ بهره را نشان می دهد.

چگونه وارد بازار اختیار معامله بورس تهران شویم؟

در بورس تهران اختیار معامله سهام بیش از 10 شرکت بورسی با سررسیدهای مختلف منتشر شده است. انداره هر قرارداد اختیار معامله 1000 سهم است. گر چه معمولا اختیار معامله ها گران هستند اما با توجه به نوسان بالای قیمت سهام در بورس تهران اتخاذ موقعیت خرید در اختیار معامله ها راهکار بسیار معقولی بنظر می رسد. با این وجود در حال حاضر معاملات اختیارها بسیار جزئی می باشند و غیر از یکی دو مورد مابقی سررسیدها بدون معامله هستند. با این حال اگر تمایل دارید معاملات حرفه ای تری نسبت به سایرین داشته باشید و سرمایه گذاری خود را بهتر مدیریت کنید می توانید وارد معاملات این نوع ابزار مالی شوید. برای مثال بعنوان یک استراتژی ساده می توانید اختیار فروش سهامی را که دارید خریداری کنید. بدین صورت ریسک خود را بر روی قیمت اعمال منهای قیمت خرید اختیار، ثابت نگه داشته اید.

جهت معامله اختیار ابتدا بایستی کد بورسی خود را بصورت آنلاین دریافت کنید. این همان کد بورسی می باشد که با آن می توانید سهام خرید و فروش کنید. بنابراین اگر قبلا کد بورسی سهام را دریافت کرده اید نیازی به دریافت کد معاملاتی دیگری ندارید. اما از آنجاییکه بایستی بیانیه ریسک را امضا کنید تنها یکبار نیاز است تا بصورت حضوری به دفاتر کارگزاری مراجعه کنید.

اختیار معاملات را نیز می توان مانند سهام بصورت آنلاین معامله کرد. اما معاملات آنها در پلتفرمی غیر از پلتفرم آنلاین سهام انجام می شود. بنابراین باید نام کاربری و کلمه عبور دیگری از کارگزار دریافت کنید.

اگر این مطلب براتون مفید بود امتیاز بدین!

برای امتیاز روی ستاره ها کلیک کنید

امتیاز 5 / 5. تعداد آرا 3

شما اولین نفری هستید که به این پست امتیاز میدین!

چگونه در صندوق های طلا سرمایه گذاری کنیم؟

سامانه سجام چیست؟

ساسان پرهون

کارشناسی حسابداری- دارای گواهینامه های حرفه ای سازمان بورس- پنج سال سابقه فعالیت در کارگزاری بورس با سمت معامله گر کالا و اوراق بهادار

نحوه اعمال اوراق اختیار فروش تبعی در فرابورس اعلام شد

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، رییس اداره بازار مشتقات شرکت فرابورس با صدور اطلاعیه‌ای نحوه اعمال اوراق اختیار فروش تبعی با هدف حمایت از سهام را اعلام کرد.

براین اساس، طبق ماده 24 دستورالعمل معاملات اوراق اختیار فروش تبعی در بورس تهران و فرابورس مصوب 14 شهریور سال 97، اعمال اوراق اختیار فروش تبعی برای درخواست اعمال از سوی دارنده اوراق اختیار فروش تبعی از طریق کارگزار وی یا بورس مربوطه به شرکت سپرده گذاری مرکزی طبق زمان بندی فرآیند اعمال و طبق فرمت و رویه اعلامی سپرده گذاری مرکزی در اطلاعیه عرضه است. در صورت عدم ارائه درخواست از سوی دارنده اوراق در مهلت مقرر، اوراق اختیار فروش تبعی، اعمال نشده تلقی می شود و عرضه کننده مسئولیت در خصوص عدم اعمال دارنده اوراق ندارد.

لذا کارگزاران باید درخواست های اعمال تجمیع شده مشتریان را در قالب یک فایل با فرمت اکسل و از طریق اتوماسیون اداری در روز سررسید و حداکثر تا ساعت 13 به معاونت نظارت بازار شرکت فرابورس ارسال کنند.

- طبق ماده 23 دستورالعمل، چنانچه مجموعه تعداد اوراق اختیار فروش تبعی تحت مالکیت هر شخص در فرآیند عرضه تا سررسید از مجموع تعداد دارایی پایه تحت مالکیت وی و سقف خرید اعلامی در اطلاعیه عرضه برای هر کد در پایان هر روز بیشتر باشد، اوراق اختیار فروش تبعی مازاد فاقد اعتبار است.

بنابراین چنانچه تعداد درخواست اعمال اعلام شده بیشتر از تعداد اوراق اختیار فروش تبعی معتبر در اختیار باشد، درخواست مازاد فاقد اعتبار خواهد بود و اعمال سقف اوراق اختیار فروش تبعی معتبر صورت خواهد گرفت. از سوی دیگر چنانچه تعداد درخواست اعلام ای از تعداد اوراق اختیار فروش تبعی معتبر در اختیار کمتر باشد، اعمال به میزان درخواست اعلام شده قابل انجام خواهد بود لذا مقتضی است در اعلام تعداد درخواست مشتریان، کارگزاران موارد فوق را مد نظر قرار دهند.

شایان ذکر است اوراق اختیار فروش تبعی در واقع نوعی از اختیار فروش است که در آن به خریدار این اوراق اجازه می‌دهد تا دارایی پایه اختیار که در واقع یکی از سهام نحوه اعمال اختیار معاملات پایه می‌باشد با توجه به قیمت سهام در زمان عرضه اوراق و قیمت اعمال بیمه کند و به‌نوعی کسب بازدهی برای سرمایه‌گذار تضمین می‌شود، در نتیجه این اوراق به‌نوعی بیمه سهام می‌باشند. لازم به ذکر است که عرضه‌کننده این اوراق شرکت (ناشر) و یا سهامدار عمده است که هدف آن‌ها ایجاد تضمین و اطمینان نسبت به سهام است.